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【财经】美国公司:把钱存入银行是最好的理财

2022-03-15 19:32:04

英国一家大型证券公司的基金经理告诫散户投资者,最好的理财方式就是把现金塞到床垫底下。翻看英美公司的资产负债表可以发现,从世界500强企业到有所建树的专业性公司,都采纳了“现金为王”的策略。



美国公司存款数额破纪录

英国基金经理伊恩·斯伯莱伯里的工作是用投资者的40亿英镑(约合人民币387亿元)购买债券型基金。最近,他日夜担心“系统性事件”会动摇市场,让2008年的金融危机重演。他告诉英国《每日电讯报》,应对这种危机最好的办法就是分散投资,并且将大量现金存入银行,甚至将现金放在自己手里。对主流基金经理来说,这是相当非主流的建议。

然而,多家美国知名公司的财务主管在理财问题上与斯伯莱伯里观点一致。英国《金融时报》公布了美国财务管理专业人士协会对公司财务主管的行为调查,31%的受访财务主管表示,去年的现金余额增加;46%称,现金余额没有变动。参与调查的公司展现出的共同特征是,现金持有量随着利润增加而增加,投资相对低迷。

2009年和2010年的金融危机之后,美国公司在投资方面变得格外谨慎,宁可将钱放在自己口袋里。虽然2011年资本支出一度出现小高潮,但从2012年起,保守再次成为美国公司资金管理的关键词,财务主管们对经济增长缺乏信心,宁可将现金存进银行,也不肯用于投资。

FMC公司是总部设在费城的化学公司,该公司不打算将业务扩大到除草剂、杀虫剂、食品添加剂和锂电池以外的领域,也不打算进行任何重大收购。该公司财务总监金·福斯特透露,他们正在探索如何将利润再投资到自己的公司,如果不能,就可能通过分红和股票回购,将利润交给股东。唯一可以肯定的是,“我们不会采取任何财务上的激进举动”。

《华尔街日报》称,美国公司的现金储备已达到半个世纪以来的最高水平。它们没有用这些钱修建厂房或雇用工人,而是守着巨额流动资本过日子。

美国“24/7wallst”网站指出,很多大公司将半数以上的现金存放在离岸银行。根据穆迪公司的统计,到2013年年底,美国公司的存款数额突破历史纪录,达到1.46万亿美元(约合人民币9.3万亿元),一年中增长了12%。美联储的数据也显示,到2015年9月,美国公司的存款达到1.93万亿美元(约合人民币12.3万亿元),占其总资产估值的7.4%,这是1959年以来的最高值。

囤积现金排名靠前的企业包括苹果、微软、谷歌、威瑞森通信等。《华尔街日报》认为,这与这些公司的科技属性有关。它们通常不像制造业和零售业那样,需要在厂房、地皮、设备和库存方面投入大量资金。


金融危机吓跑投资精神

《金融时报》称,以前,财务主管们往往将现金投入资本市场。2008年,美国财务管理专业人士协会的报告显示,美国公司的财务主管将近半数的短期资金投向了货币市场基金、国债以及其他证券,进入银行账户的只有1/5。在21世纪初,把现金存入银行是过时和过度保守的做法。

然而,经过一次金融危机,过时变成潮流,过度保守成了识时务。如今,约56%的美国公司将流动资金存进银行,货币市场基金现在仅持有15%的公司短期资金。

囤积大量的流动资金对公司来说并非上策,因为利率极低,投资回报率少得可怜。美国部分银行大宗存款利率目前几乎为零,还有银行对存款收取管理费。

这些钱如果拿来投资生产、设备和人力,将有助于提振经济和降低失业率。上世纪30年代,美国企业就是通过贷款投资,帮助国家经济走出低谷的。。

然而,21世纪的美国并不需要企业家毁家纾难。在经济危机的阴影下,公司在投资面前犹豫不决,多数选择了保守方式:保留更多现金,减少负债。当2008年的经济危机爆发时,这些公司漂亮的资产负债表帮它们渡过了难关。“保守政策让它们尝到了甜头,如今怎么会背道而驰呢?”全球知名经济和金融分析机构IHS Global Insight的经济学家贝休恩说。

《华尔街日报》认为,这从侧面反映了市场上缺乏好的投资机会,让企业能创造性地使用利润。德意志银行首席国际经济学家托尔斯顿·斯劳克认为:“在这样的环境下我们无法扩大业务。”

《金融时报》指出,美国公司财务主管的保守理财无外乎三个原因。首先,他们对美国银行的健康状况有信心;其次,;再次,在超低利率环境下,从资本市场获得回报的难度非常大,很多人甚至放弃了尝试。这家英国媒体一针见血地指出:“现金正被存入过时的银行账户,因为没人想得出更好的办法。这是一种‘僵尸金融’。”

值得注意的是,很多散户投资者采取了同样的策略。《金融时报》引用美国信托最近的报告称,2/3的富人持有的现金超过总资产的10%,比例高得异乎寻常。

斯伯莱伯里鼓励投资者保留部分现金。他认为,全球债务尤其是抵押贷款已达到了历史最高水平,这是异常低的利率造成的,但是超低利率可能很快会结束,他不确定到时候银行是否能应付震荡。

他指出,按照金融服务补偿计划,储户最多只能从每家银行获得8.5万英镑(约合人民币82万元)的赔偿,而英国政府也表示,无法保证银行的未来。因此,握在手里的钞票比银行账户上的数字更让人有安全感。



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