作者:阚明昉 王璐/第一财经研究院研究员
导语
截至1月19日的一周,第一财经研究院名义有效汇率指数(NEER)上涨0.46%,收于94.16;第一财经研究院实际有效汇率指数(REER)上涨0.5%,收于104.89。
12日,美国公布2017年12月CPI同比数据。17日,加拿大央行公布利率决定和货币政策报告,宣布上调基准利率25个基点至1.25%,成为2018年首个加息的主要经济体。根据第一财经研究院估算,2017年12月中国短期资本净流出590.14亿美元,为连续第三个月净流出。
2017年1月12日—1月19日第一财经研究院指数
截至1月19日的一周,第一财经研究院名义有效汇率指数(NEER)上涨0.46%,收于94.16;第一财经研究院实际有效汇率指数(REER)上涨0.5%,收于104.89(图1)。
图1 第一财经研究院NEER与第一财经研究院REER走势(截至2017年1月19日)
来源:Wind、第一财经研究院
周内对英镑、欧元等货币贬值,但对日元、韩元、美元等货币升值。其中,对美元升值1.19%,对日元升值0.97%;对英镑贬值了1.37%,对欧贬值0.44%(图2)。
图2 第一财经研究院指数成分货币对币值变化(2017年1月12日-1月19日)
来源:Wind、第一财经研究院
对美元升值是导致第一财经研究院REER和REER指数上涨的主因(图3、4)。
图3 成分货币对第一财经研究院NEER指数的贡献度(2017年1月12日-1月19日)
来源:Wind、第一财经研究院
图4 成分货币对第一财经研究院REER指数的贡献度(2017年1月12日-1月19日)
来源:Wind、第一财经研究院
汇率市场纪要
12日,美国公布2017年12月CPI同比数据。其中CPI同比增长2.1%,核心CPI同比增长1.8%,较上月无太大变化。18日,美联储公布经济褐皮书,12个联储地区几乎都报告2018年初经济活动取得了“适度温和的增长”。其他方面,受美国政府“关门”事件和“”事件影响,美元指数回落。截至19日,美元指数下跌1.34%。
17日,加拿大央行公布利率决定和货币政策报告,宣布上调基准利率25个基点至1.25%,成为2018年首个加息的主要经济体。数据方面,加拿大央行将2018年GDP增速预期从2.1%上调至2.2%,2019年从1.5%上调至1.6%;将2018年年均通胀预期从1.7%上调至2%,2019年维持在2.1%。此外,行长波洛兹表示,加息过快会带来风险,北美自由贸易协定仍存在较大不确定性。截至19日,加元对美元下跌0.56%。
18日,韩国央行召开货币政策会议并宣布利率决定,宣布维持基准利率1.5%不变,并上调2018年经济增长预期0.1个百分点至3%。截至19日,韩元对美元上涨0.47%。
18日,国家外汇管理局在国务院新闻办公室就2017年外汇收支数据有关情况举行新闻发布会并答记者问。从银行结售汇数据看,2017年12月,银行代客涉外结售汇顺差67亿美元(图5a)。外管局新闻发言人王春英表示,2017年银行结售汇和涉外收付款逆差均明显回落,部分月呈顺差;外汇市场供求更趋平衡;市场主体购汇意愿下降,外汇融资稳中有升;市场主体外汇收入结汇倾向上升,个人持有外汇意愿减弱;银行远期结售汇逆差总体收窄;外汇储备余额回升。根据第一财经研究院估算,2017年12月中国短期资本净流出590.14亿美元(图5b),为连续第三个月净流出。
图5a 2017年12月银行代客涉外结售汇顺差67亿美元
来源:Wind、第一财经研究院
图5b 根据估算2017年12月短期资本为净流出
来源:Wind、第一财经研究院
市场对对看跌情绪减弱
周内美元指数下跌1.34%,对美元中间价上涨1.19%(图6)。第一财经研究院通过衍生品需求偏度(图7)的监测发现,上周离岸在岸市场对对看跌情绪减弱。
图6 周内对美元中间价上涨、美元指数下跌
来源:Bloomberg、第一财经研究院
图7 周内离岸在岸市场均看跌对
来源:Wind、第一财经研究院
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