1、美国众议院筹款委员会通过共和党税改方案，修订版建议提高企业海外留存利润税率，并修订了有关税赋转递企业的有关规定，众议院预计将在下周举行全体表决。美国参议院税改方案据称将把企业税率下调至20%的举措延后一年至2019年进行。
2、美联储前主席格林斯潘表示，现在大幅减税是经济错误，共和党的税改案中没有能够防止美国债务快速增长的成分。
3、：住建部、、银监会三部门近日联合部署规范购房融资行为，加强反洗钱工作。专家学者表示，此次调控涵盖一系列金融创新领域，，释放楼市调控将更加深入的信号。
4、广发《价格：趋势与偏离》“趋势”或者可以称为有较大概率的结论包括：第一，猪肉价格未来大概率继续回升。第二，食品在18年2-3月显著低基数，CPI届时会有一个基数效应下的贡献。第三，PPI从Q4至18年一季度末将大概率下行。第四，PPI影响下的核心CPI(不包含食品和能源的CPI)目前处于顶部区域，但对于PPI的反应可能略有滞后性。
“偏离”：其一是蔬菜价格(冷冬还是暖冬)的冬季斜率。其二是原油价格(影响CPI燃油双项、PPI石油、化工等项，间接影响更广泛)。其三是环保敏感项(黑色、有色、造纸、化工、非金属矿物制品等)。
CPI后续温和上行，PPI温和回落：这一趋势下的资产逻辑。对债市来说，对名义增速回落的逐步确认将成为一个驱动，市场处于自上而下角度的机会期。但对于CPI的斜率担忧将处于需要证伪的过程中，将部分约束斜率。对股市来说，目前的CPI温和通胀是一个明确有利的环境，但无论CPI还是PPI的趋势都并非完美的定价逻辑。历史上市场表现与PPI在大多数情况下是正相关(除少部分情形如14-15年杠杆牛)，未来PPI一旦确认拐头回落，市场预期可能会出现分化。
【市场综述】
周四市场早盘交投清淡，几乎全天维持窄幅震荡走势，尾盘在保险股带动下快速拉升，逼近年内高点，上证综指收盘涨0.36%报3427.79点，连涨4日，深成指涨0.92%报11553.24点，创业板指数涨近1%报1884.11点，中小板指涨1.26%报8001.8点。板块方面，保险股表现突出，中国平安再创新高，同时通信、电子及家用电器等板块涨幅居前，前期涨势突出的有色及银行板块则出现明显回落。概念方面，360借壳概念继续分化，江南嘉捷连续三日涨停，，电广传媒及中南文化等个股出现下跌，同时房屋租赁和苹果概念股题材午后走高，世联行及罗普斯金涨停。
：10月CPI同比上涨1.9%，涨幅连续9个月低于2%，10月PPI同比上涨6.9%，环比上涨0.7%。，同比看CPI涨幅比上月扩大0.3个百分点，食品价格下降0.4%，其中猪肉价格下降10.1%，影响CPI下降约0.28个百分点;PPI环比涨幅回落，同比涨幅与上月持平。
两融余额三连升，续创22个月新高。截至11月8日，A股融资融券余额为10176.21亿元，较前一交易日的10123.94亿元增加52.27亿元。
指数短线可能呈现探底回升走势，短期调整或将结束，中长期看市场有望拾级而上，呈现温和上扬走势，同时IF及IH表现仍将持续强于IC。
豆粕期权早评：
期权成交状况：周四豆粕期权共成交46528手，较前一交易减少3168手;持仓总量384818手，较前一交易日增加7432手，成交量PCR由0.97下跌至0.81，当日无行权。
波动率分析：豆粕1月主力合约中，隐含波动率小幅上涨，看涨隐含波动率维持在11.38%-26.12%之间，看跌期权隐含波动率维持在10.59%-22.78%，看涨与看跌隐含波动率均值分别为17.35%和15.92%。波动率偏度结构较前期变化不大，看涨看跌期权均呈现“中间低，两边高”的微笑结构。
策略建议：标的资产震荡上行，整体波幅有所加大，后期关注天气变化，下跌空间有限，标的资产多头持有者可卖空看涨期权构建备兑组合，卖空跨式组合继续持有，做好防控措施。
市场成交状况： 周四白糖期权共成交35592手，较前一交易日增加19940手，持仓总量207214手，较上一交易日增加4068手，成交量PCR由1.09下跌至1.05，当日行权2手。
波动率分析：白糖1月主力合约中，隐含波动率较前期有所上涨，看涨隐含波动率维持在8.88%-60.55%之间，看跌期权隐含波动率维持在9.12%-35.78%%，二者均值分别为23.32%和17.71%。波动率偏度较前期变化不大，看涨看跌期权均呈现“中间低，两边高”的微笑结构。
策略建议：标的资产震荡上行，看涨期权多头继续持有，标的资产多头持有者卖空看涨期权构建备兑组合，短期内以牛市策略为主。
1、印度未来两年拍卖年产能20-30万吨铜矿。前三季度广西电解铝产量同比增长74.5%。New Century欲重启世界第三大250万吨当量锌矿。
2、沪铜夜盘收盘(-0.11%)53480，正向，现货升贴(+0)-20，库存(+19381)127273;LME铜正向，现货升贴(-0.5)-30，库存(-3700)259725;近月进口盈亏(-11)30，沪伦比(-0.06)7.8。进口TC(+0)89;CIF提单(+0)70。
3、沪铝夜盘收盘(-0.06%)15550，正向，现货升贴(+15)-20，库存(+12496)648766;LME铝正向，现货升贴(+1.5)-17.25，库存(-5325)1171975;近月进口盈亏(-77)-1702，沪伦比(+0.05)7.38。SMM七地库存(+0)173.9;氧化铝(+0)3730。
4、沪锌夜盘收盘(0.16%)25510，反向，现货升贴(+35)245，库存(+14960)86518;LME锌反向，现货升贴(+8)52.5，库存(-3275)238300;近月进口盈亏(-32)-1295，沪伦比(-0.08)8。进口TC(+0)25;镀锌板价格(+0)4980。
5、沪铅夜盘收盘(0.34%)18920，反向，现货升贴(+70)60，库存(+1405)24167;LME铅正向，现货升贴(+1)-3.5，库存(-425)146350;沪伦比(-0.05)7.53。
6、沪镍夜盘收盘(-1.2%)99140，正向，现货升贴(-500)660，库存(-1200)47511;LME镍正向，现货升贴(-3.5)-53，库存(+2352)382980;沪伦比(-0.21)7.81。不锈钢价格(-100)15900。
7、持仓方面，沪铜多头新湖加仓，空头混沌、中信加仓;沪铝多头国信、混沌减仓，空头建信、中粮减仓;沪锌多头中信、国海加仓，空头方正加仓、华泰减仓;沪铅多头永安减仓，空头南华加仓;沪镍多头永安减仓、新湖加仓，空头国信加仓、银河减仓。
1、夜盘：螺纹减仓下行，Rb1805收3750，跌0.92%，持仓206万手，减仓2.2万手，热卷偏弱，Hc1801收3951，跌0.18%，持仓71万手，减仓6万手。
2、现货：唐山普方坯涨50至3710;螺纹先扬后抑，杭州4090(+20)，北京3870(+20)，广州4410(+30);热卷拉涨，上海4120(+60)，天津4050(+20)，乐从4160(+10);冷轧走强，上海4710(+10)，天津4550(+20)，乐从4800(+20)。
3、库存：我的钢铁昨日公布库存数据，螺纹产量继续下降，厂库和社库合计下降50万吨，超过市场预期，热卷产量增加，厂库再次小幅累积，社库微降，短期库存来看利好螺纹，卷螺差承压，关注后期库存进一步变化。
4、总结：目前螺纹供需相对平衡，变量来自于限产政策扰动和市场对远月预期的变化，现货端低库存与弱需求格局下小跌为主仍难深跌，短期在震荡中，后期可能的变量：一是原料端逐步触底后成本支撑增强，带动成材端止跌;二是采暖季限产全面实施后供给收缩超预期，带来现货缺口，三是宏观端预期变化。热卷前期给到预期过于充分，且近期库存端有所累积，加之唐山限产政策出来后市场解读为对热卷不利，均对热卷短期构成压力，价格开始回调，但目前从品种间价差来看热卷偏低估，若后期库存端重回降势，则卷螺差仍有扩大空间。
1、夜盘：I1801减仓下行，收460.5，跌1.81%，持仓148手，减仓19万手。
2、现货：国产矿部分下跌，唐山66%干基含税现金出厂635-645元/吨;港口矿持稳，成交尚可，远月活跃度一般，普氏62.5跌0.55，曹妃甸Pb粉470;海运费继续回升;废钢持稳，成交一般。
3、总结：矿石近远月交易逻辑分化，近月走采暖季限产逻辑，远月走明年复产逻辑，盘面月差也给到充分反映，近弱远强格局仍难改变，远月中期看逢低具有买入价值。
现货成交：国内炼焦煤市场弱势补跌，近期河北、山东、山西等地区炼焦煤价格均有补跌，山西地区优质低硫主焦煤下调200元/吨左右，下游焦企由于焦炭价格大幅下跌导致多数进入亏损状态，且环保限产仍在加剧，炼焦煤采购积极性弱，供应端煤矿销售压力较前期明显加大，煤矿库存上升，成交价格仍有下跌趋势;国内焦炭现货市场继续走弱，华北、华东地区代表钢厂采购价下调100，焦企抵触情绪普遍较强。
利润：吨精煤利润200~400元左右，吨焦炭利润0元。
价格：澳洲二线焦煤164.5美元，折盘面1277;内煤折仓单价格1300左右，蒙煤1350元;焦炭出口价308元，折盘面1982，最便宜焦化厂焦炭出厂价折盘面1700元左右，主流价格1750左右。
开工：焦化企业平均产能利用率72.86%，周环比下降2.61个百分点。
库存：炼焦煤上游库存增27.39万吨，目前库存192.39万吨，炼焦煤中游库存增13.2万吨，目前库存205.5万吨，炼焦煤下游库存减56.54万吨，目前库存1561.07万吨;焦炭上游库存增7.82万吨，目前库存85.43万吨，焦炭中游库存降6.6万吨，目前库存152.9万吨，焦炭下游库存可用天数稳，目前库存可用天数12.5天。
总结：炼焦煤库存压力显现，现货价格补跌，期货贴水修复后，仍有下跌空间;炼焦利润跌至盈亏平衡，部分企业亏损，开始减产，但随着炼焦煤价格的补跌，焦炭现货仍有降级空间;焦炭盘面反弹过度，形成无风险套利空间，期货盘面面临回调;短期来看，焦煤焦炭短期内将以震荡为主，焦炭主力震荡区间1650~1900，焦煤主力震荡区间1050~1220。
芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周四急挫，，2017年美国大豆产量创纪录高位，但意外维持平均单产预估不变。 此外，，11月2日止当周，美国2017/18市场年度大豆出口销售净增116.06万吨，市场预估为130-180万吨;较前一周减少39%，较前四周均值减少34%;美国2018-19市场年度大豆净销售400吨，市场预估为0-5万吨。
【供需报告】美豆新季收割面积8950万英亩(上月8950、去年8270)，单产49.5(预期49.3、上月49.5、上年52.0)，产量44.25亿蒲(预期44.08、上月44.31、上年42.96)，期末4.25(预期4.20、上月4.30、上年3.01)。
美国新豆单产未调，产量略有调低，压榨和出口未调整
期末库存略有调低，但期末库存略高于市场预期。大豆报告中性偏空。
巴西新豆产量调增100万吨，出口调增100万吨。
豆粕：
，12月份到港一些大豆将无法卸船。传言因近期进口大豆中夹杂转基因玉米成分，国家加强监控。市场参与者认为11月份船期影响不会太大，但如果该传言属实，12月份船期会受一些影响。关注后期实际的到港节奏。
对干玉米酒糟在进口环节和国内环节实施相同的增值税政策，恢复免征进口环节增值税。关注后续进口利润情况，目前对近月合约预计压制有限，主要对远月的影响。
目前预估巴西天气良好。拉尼娜在太平洋的赤道附近快速形成，这可能会导致巴西南部和阿根廷出现干燥天气，需要关注。
，上调美国2017/18年度玉米产量预估至145.78亿蒲式耳，单产每英亩175.4蒲式耳。单产水平高于行业预估，创纪录新高。调升全球2017/18年度玉米年末库存预估，下修2016/17年度库存预估。11月供需报告显示，全球2017/18年度玉米年末库存预估从2.0096亿吨升至2.0386亿吨，市场预期为2.0118亿吨。 玉米报告预估市场预估，报告偏空。
11月供需报告显示，美国2017/18年度小麦年末库存预估降至9.35亿蒲式耳，低于市场预期的9.57亿蒲式耳，10月预估为9.60亿蒲式耳。 2017/18年度小麦出口预估从9.75亿蒲式耳上调至10亿蒲式耳，调升幅度2,500万蒲式耳，美国2017/18年度小麦产量预估维持于17.41亿蒲式耳。小麦报告低于市场预期，报告偏多。
未来支撑价格的关键是南美天气和美豆需求。 目前天气没问题的情况下大思路以区间震荡思路为主，建议逢低买入 。
目前国内豆油库存压力较大，市场预期豆油库存压力短期内将难以得到缓解。豆油基差弱。关注后期实际的大豆到港节奏。
维持震荡思路对待，四季度交易思路可以震荡回调的时候择机买入操作，注意震荡风险。
关注后期的棕油的供需数据，是否会改变豆棕价差的现状。
关注mpob报告。报告前的预期利空。
市场预计马来西亚10月棕榈油产量料升至两年高位，库存将增至2016年1月以来最高，受假期需求及工作日数量增加影响。预计马来西亚10月棕榈油产量料较9月攀升9.4%至195万吨，库存或较前月增长9.6%至220万吨。10月棕榈油出口量可能增长2.3%至155万吨。市场认为2018棕油产量将增加，如果出口不是非常强劲，库存仍将同比增加。
国内棕榈库存继续增加，需求弱，棕榈油供应结构日趋宽松，施压基差。
预期四季度棕油会跟随整体油脂的走势，但是由于自身供需结构的差异，强弱有别。如果外围棕油压力凸显，那么可能棕油在品种间的强弱关系会引发转换，注意关注实际公布的供需数据和资金的交易倾向。
四季度单边交易思路预计会跟随整体油脂的走势，维持区间震荡思路，强弱配置关系关注棕油后期的供需情况和市场情绪。棕榈预期供需转弱，豆油现实存在供需压力，现实与预期间博弈，关注10月份mpob报告对预期的印证。
华南菜油库存下降但华东菜油库存增加，且国内豆油及棕油库存趋增，油脂整体供应压力大。
市场后期看好菜油消费，预期年底基本面上菜油处于供需两旺局面。消费上四季度是菜油消费的旺季。同时菜油的长期供需结构较好。
维持震荡思路，预计四季度交易思路可以震荡回调的时候择机买入操作，注意震荡风险
1.现货市场：鸡蛋现货价格继续上涨。芝华数据统计，11月9日，大连报价3.64元/斤(较+0.13)，德州3.8(+0.05)，馆陶3.84(+0.02)，浠水4.18(+0.09)，北京大洋路3.89(+0.11)，广州4.38(+0.1)。
2.期货市场：昨日1-5价差620(+11)。
3.供应：芝华最新数据显示，9月在产蛋鸡存栏量11.65亿只，环比+2.69%(因淘汰量小于新增量)，同比-5.09%;后备鸡存栏量2.18亿只，环比-3.1%(因青年鸡存栏大幅减少)，同比-4.63%;此前养殖利润处于高位刺激补栏意愿，育雏鸡补栏量环比+4.04%，同比+31.51%;因前期育雏鸡补栏下降，青年鸡存栏量环比-10.49%。蛋龄结构整体呈现老鸡增加的特点。9月蛋价虽有回落，但养殖利润仍处较高水平，并未出现集中大幅淘汰情况。
4.养殖利润：截至11月03日，蛋鸡养殖利润34.5元/羽(较上周+5%)，主产区淘汰鸡平均价9.72元/公斤(+1.5%)，主产区蛋鸡苗平均价3.33元/羽(持平)。
5.贸易形势：目前鸡蛋收货变难，走货变快，库存减少。
1、ICE原糖期货周四连升第五日，ICE 3月原糖期货收涨0.04美分，或0.3%，报每磅14.88美分，盘中升至9月19日来最高的14.94美分。因预期更多甘蔗将被用于生产乙醇。
2、国内郑糖主力01合约周四继续走高，日线涨58点收在6507元/吨，最高至6538。在连升六个交易日后，夜盘出现回调，跌37点至6470。周四持仓增近4万手。前二十主力持仓上，主多增1万8千余手，主空增1万1千余手。多头主力中，华泰和国泰君安均增3千余手。华信、中信、海通、兴证各增2千余手。混沌天成增1千余手。中粮减1千余手。空头中，中信、中粮各增2千余手。永安、英大、宏源、混沌天成、方正各增1千余手。东证减3千余手。
3、现货：主产区现货报价上调为主。南宁中间商报价6470(+20)元/吨，南宁集团报价6480-6510(+10)元/吨，柳州中间商报价6430-6520(+10)元/吨，柳州集团报价6480-6490(+10)元/吨。加工厂报价震荡上涨。其中中粮糖业暂不报价。营口北方白砂糖新糖报价6750(0)元/吨。日照凌云海不报价。福建剑兰花报价6720(0)元/吨，2017年产，2016年、2017年3月产产白玉兰报价6700(0)元/吨。广东金岭糖业加工糖报价6640(+20)元/吨。
4、资讯：1)福四通(INTL FCSTONE)预估，2018/19年度巴西中南部地区甘蔗产量为5.875亿吨，2017/18年度产量为5.838亿吨。
2)商务标准报报道称，虽然讨论2018/19榨季(明年10月开始)还为时尚早，但印度部分糖业人士已做出了近2900-3000万吨的产量预估，数量较17/18榨季的2500万吨(预估值)高近400-500万吨。
5、综述：国际：原糖短期走势继续向好，伦敦白糖的短期技术走势也不错。不过目前原糖还在震荡区间的偏上沿，看能否突破。整体看，目前矛盾依然不大，短期波动围绕一些细节因素在进行。一是巴西10月下半月数据即将公布，预计产量不会太高，约170-180万吨(去年是205万吨)。二是原油走势偏强，也带来支撑。
国内:国内近期召开了全国糖会，市场普遍看空后市，但对于801分歧仍较大(详见市场调研走访报告)，而终端需求和非正规渠道进口是未来博弈关键点。目前现货随着盘面均企稳上调。一些因素表明，中下游库存偏少，主产区的天气似乎也不利糖分的积累，提供了支撑。而盘面逐渐对老糖处于微升水状态，不过主力持仓上，多头积极增仓，且一举突破了6500元/吨的压力位。短期或遇回调，但继续保持谨慎乐观。