2018年第一期 热点财经资讯周报 内容导读(2018.01.01-2018.01.05)

发表于 讨论求助 2019-06-16 22:13:33


板块一:宏观经济及政策信息(按时间顺序)

全国

  • 工信部:2018年要继续坚定不移抓好钢铁去产能工作

  • 美联储会议纪要:多数美联储官员支持继续渐进加息

  • 2017年全球新股发行创新高:中国增幅超50%贡献最大

  • 地方债2017年发行收官 今年尚余1.88万亿待置换

  • 统计局:中国2016年GDP最终核实数743585亿元人民币


区域

  • 广州市下调土地出让金计收标准

  • 天津今年将完成22家国企混改目标

  • 上海:2018年全面深化以自贸试验区建设为重点的改革开放

  • 河北召开会议 原则通过省政府《关于推进雄安新区规划建设的实施意见》

  • 四川天府新区启动建设总投资3084亿元重大项目



板块二:重点投资企业及所属行业信息

  • 国家能源局:最迟7月前启动分布式发电市场化交易试点

  • 特斯拉2018年在中国建立充电桩数量可能翻倍

  • 2017年全球汽车销量或首次突破9000万辆

  • 证监会发布302号文配套通知 严管券商基金的债券业务

  • 同业存单发行额度锐减 中小银行或遇缩表压力

  • 证监会去年罚没款74.79亿元 操纵市场类案件21起


板块三:重点下属企业所属行业信息及同业动态

  • 租赁公司债发行规模破500亿最新

  • 租赁ABS发行总额达1462.92亿 增速放缓 ABN发行显著提速




宏观经济及政策信息(全国)

工信部:2018年要继续坚定不移抓好钢铁去产能工作  2018-01-03

关键词:钢铁去产能

  工信部原材料工业司发文称,2018年,要继续坚定不移抓好钢铁去产能工作,力争提前完成“十三五”的上限目标。要确保落后产能应去尽去。建立打击“地条钢”长效机制,坚决防止死灰复燃。督促地方以处置“僵尸企业”为抓手,坚定不移去除低效产能。抓好产能置换审核关,严禁以任何理由新增钢铁产能。加强对地方工作的指导和监督,确保完成去产能目标任务。系统研究支持电炉钢发展的配套政策措施,鼓励现有高炉-转炉长流程企业转型为电炉企业。开展钢铁、焦化等行业规范企业动态管理工作,促进企业规范经营。加强苗头性、倾向性问题分析研究,汇聚各方力量共同维护钢铁市场的公平和稳定。



美联储会议纪要:多数美联储官员支持继续渐进加息  2018-01-04

关键词:加息

  美联储公布12月利率决议的会议纪要,美联储讨论了加息速率的问题,如果减税政策推动通胀上行,将被视作提高加息速度的一个原因。而若通胀不能回升至2%这一通胀目标,则将是放慢加息的一个理由。大多数官员支持FOMC继续渐进式加息。部分委员认为12月发布的美联储委员预期中值暗示的2018年加息次数过多。其他的少数人则称,2018年加息次数应当超过12月份的预期中位数。美联储许多官员认为,特朗普减税政策对投资的支持作用温和。既定的下调企业税政策可能会在未来数年支持资本开支,可能会支持美国经济潜力。



2017年全球新股发行创新高:中国增幅超50%贡献最大  2018-01-04

关键词:新股发行  

  日媒称,2017年全球范围内新股发行(IPO)比上一年增加了45%,超过1700支,是自2007年金融危机以来的最多的一年。中国和印度等亚洲企业旺盛的上市欲望起到了带动作用。美英市场也出现复苏迹象。在全球市场迎来回暖局面的背景下,通过股市筹集资金的势头正在扩大。  

  《日本经济新闻》1月3日刊登题为《新股发行创十年新高,中国贡献最大》的报道称,据迪罗基公司的统计,按照国别和地区划分,中国内地和中国香港2017年发行新股554支,增幅超过50%。在全球市场占比达32%,是2000年以来最多的一年。从资金额度看,全球新股发行共募得资金1965亿美元,增长44%。经济形势向好和日美欧央行的量化宽松也助推了全球股价的上涨。



地方债2017年发行收官 今年尚余1.88万亿待置换  2018-01-04

关键词:地方债

  2017年地方债发行已收官,在经历了2016年置换高峰期后,2017年全年债券发行规模4.36万亿元,同比减少近三成。据Wind等市场机构统计,截至目前我国置换债累计已经超过10万亿元,2018年仍有1.88万亿地方债有待置换。

  业内预计,我国地方政府债务置换有望在2018年年中收官,新增债券将在下半年迎来发行高峰。与此同时,地方债“开前门、堵后门”的趋势会更加明显。2018年新增专项债额度有望增加,发行品种或有新突破。



统计局:中国2016年GDP最终核实数743585亿元人民币  2018-01-05

关键词:2016年GDP

  根据国家统计局统计年报、财政部财政决算和有关部门年度财务资料等,国家统计局对2016年GDP数据进行了最终核实,经最终核实,2016年,GDP现价总量为743585亿元,比初步核算数减少了542亿元;按不变价格计算,比上年增长6.7%,与初步核算数一致。



宏观经济及政策信息(区域)

广州市下调土地出让金计收标准

2018-01-02

关键词:广州  土地出让金

  广州市人民政府2日公布,调整国有建设用地使用权出让金计收标准,将出让价由不低于基准地价70%调整为50%;并提出,工地用地弹性出让和先租后让,以降低企业用地成本。当天,广州市人民政府常务会议还通过了《加强土地管理的实施意见》,当中明确为平抑房价、稳定预期、筹措人才公寓等政府房源,增加“限地价、竞配建人才公寓”“限地价、竞配建公共设施”“限房价、竞地价”“限地价、竞房价”、竞自持比例、现房销售等调控措施出让方式。



天津今年将完成22家国企混改目标

2018-01-03

关键词:天津 国企混改

  从天津国资委获悉,到2018年一季度,天津计划将有10家国企完成混合所有制改革全部流程,到年底完成22家国企混改目标。目前已有旅游集团即将挂牌上市,海泰集团、北方信托、天津信托的混改方案也在进行中。天津此次参与混改的企业,除部分公益类企业和功能型企业保持国有控股外,竞争类企业如房地产、百货零售、内外贸、施工建设等,国有资本尽量退出。



上海:2018年全面深化以自贸试验区建设为重点的改革开放  2018-01-03

关键词:上海 自贸区 改革

  中共上海十一届市委三次全会12月30日举行。会议提出,2018年要全面深化以自贸试验区建设为重点的改革开放,深化供给侧结构性改革,国际金融、贸易、航运中心建设继续在完善功能、集聚机构、优化环境上下功夫,持续推进重大工程、重点区域建设。加快建立多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房制度,抓好就业社保和养老服务。推进美丽乡村建设和都市现代绿色农业发展,深化农村改革。



河北召开会议 原则通过省政府《关于推进雄安新区规划建设的实施意见》

2018-01-03

关键词:雄安新区 规划建设

  河北省委召开常委会扩大会议,研究并原则通过河北省有关贯彻落实意见及省委、省政府《关于推进雄安新区规划建设的实施意见》。会议指出,要坚持世界眼光、国际标准、中国特色、高点定位,以疏解北京非首都功能为“牛鼻子”,举全省之力高起点规划、高标准建设雄安新区,进一步完善提升规划,深入做好规划实施的各项准备工作,积极稳妥抓好推动落实。加快推进交通基础设施建设和生态环境工程,适时启动重点项目,制定投融资、财税、规划、土地等方面政策,持续用力抓好管控工作,加大白洋淀生态和环境治理及大面积植树造林。



四川天府新区启动建设总投资3084亿元重大项目  2018-01-04

关键词:天府新区 启动亿元重大项目

  四川天府新区(以下简称:天府新区)重点项目集中开工暨紫光IC国际城项目启动仪式4日在成都举行。据了解,此次开工启动项目共31个,总投资3084.07亿元(人民币,下同),包括总投资约2000亿元的紫光IC国际城项目。

  记者注意到,此次集中开工的31个项目中涉及总部经济类7个,包括熊猫大厦、温州商厦等项目,总投资约454亿元;会展经济类项目2个,总投资约317亿元;科技创新类项目2个,包括海天集团研发总部、天齐锂业全球研发中心暨新能源产业投资总部,总投资约10亿元;先进制造业类项目2个,包括紫光IC国际城、沃尔沃polestar新能源汽车等,总投资约2076亿元;配套项目10个,总投资约219.25亿元;基础设施类项目8个,总投资约7.82亿元。

  公共服务设施规划建设方面,天府新区将规划教育、医疗等公服建筑面积约50万平方米,36班中学2个,36班小学2个,幼儿园6个;医院2处(万达国际医院和天府人民医院);社区公服综合体4处、养老院派出所、消防站各1处。

  据悉,此次启动的天府新区紫光IC国际城项目总投资约2000亿元,包括12吋晶圆芯片制造工厂和集成电路研发设计中心。项目瞄准高端集成电路产品设计、制造等薄弱环节,汇聚全球高端科技产业链,旨在打造世界一流的半导体产业基地,是近年来成都市投资最大的先进制造业项目。项目建成后将缩短中国集成电路制造水平与国际一流厂商的技术差距,对实现集成电路生产的高端、自主、可控具有重要意义。



重点投资企业及所属行业信息

国家能源局:最迟7月前启动分布式发电市场化交易试点  2018-01-02

关键词:分布式发电

  国家能源局周三发布分布式发电市场化交易试点的补充通知,将交易启动时间由原先的2月推迟至最晚7月1日以前。最新通知指出,为便于紮实做好试点方案编制及相关工作准备,各单位报送试点方案的截止时间延至3月31日。国家发展改革委、国家能源局将对报来的试点方案及时组织论证,各地区启动试点的时间安排可据实际情况自主确定。



特斯拉2018年在中国建立充电桩数量可能翻倍  2018-01-03

关键词:特斯拉 充电桩

  特斯拉表示,截止于2017年底,Tesla在中国已完成建立168个超级充电站;充电桩数量已经超越1000多个。而到2018年底,这个数字可能将会翻倍。此外,今年的充电网络还把中西部地区纳为规划重点,横跨东西、纵贯南北的Tesla纯电之旅可以有更大的想象空间。



2017年全球汽车销量或首次突破9000万辆  2018-01-03

关键词:全球汽车 销量突破9000万

  根据WardsAuto.com提供的初步数据得出,2017年全球乘用车和卡车销量可能首次突破了9000万辆。亚洲购车者是汽车销量增长的主要推动因素,去年全球销售的汽车有逾四分之一被中国顾客购得,而10年前比例不到15%。数据再次显示出在无人驾驶汽车和叫车服务日益获得关注之际,传统汽车需求依然强劲。



证监会发布302号文配套通知 严管券商基金的债券业务  2018-01-05

关键词:证监会 302号文

  昨日,“一行三会”联合发布《关于规范债券市场参与者债券交易业务的通知》(银发【2017】302号)(下称“302号文”)。同时,证监会也发布了302号文的配套文件——《关于进一步加强证券基金经营机构债券交易监管的通知》(下称“《通知》”)。

  该《通知》在302号文的基础上,证券公司、基金管理公司及其子公司(以下统称证券基金经营机构)的证券自营、资产管理(含公募与私募基金)、投资顾问等业务参与债券交易作出进一步细化规范。

  《通知》从强化证券基金经营机构的内部合规风控机制、加强业务管理和人员管理、统一规范各类债券交易等方面强化机构规范操作、控制风险。国海证券“萝卜章”一事暴露出的金融机构内部风控不严、债券违规代持等风险,给市场敲响了警钟。从《通知》的相关要求可以看出,监管部门也在吸取国海证券“萝卜章”事件的教训,从进一步规范证券基金经营机构的制度体系、人员管理等方面引导行业健康发展,坚决治理市场乱象,依法全面从严监管。

  值得注意的是,与302号文一样,为稳妥有序地引导证券基金经营机构调整,《通知》同样设置了1年期的过渡期。根据要求,证券基金经营机构现有制度体系、岗位设置等不符合本通知要求的,应当开展自查自纠并在本通知印发之日起一年内完成自查整改并提交报告。



同业存单发行额度锐减 中小银行或遇缩表压力  2018-01-05

关键词:同业存单 发行额度锐减

  目前已经披露发行额度的60多家银行以股份行、城商行和农商行为主,且全面开始收缩。业内预期,2018年同业存单总发行量或将显著下降,同业存单市场将结束狂飙突进的野蛮增长时代。对于银行而言,从负债端“戒掉”对同业存单的依赖后,需要重新调整结构,寻找新的负债路径。部分中小银行甚至面临缩表压力。



证监会去年罚没款74.79亿元 操纵市场类案件21起  2018-01-05

关键词:证监会 2018年 罚没款74.79亿元

  从证监会获悉:2017年,证监会对资本市场乱象重拳出击,全年作出行政处罚决定224件,罚没款金额74.79亿元,同比增长74.74%;市场禁入44人,同比增长18.9%。行政处罚决定数量、罚没款金额、市场禁入人数均创历史新高。

  信息披露违法类案件60起

  信息披露违法类案件在所有领域中处罚数多,案件典型。如受市场高度关注的慧球科技“1001项议案”违法系列案、九好集团与鞍重股份“忽悠式重组”案、雅百特财务造假等案件,证监会均作出严厉处罚。

  针对这类案件,证监会将其作为专项执法行动第一批案件进行查办。调查发现,这类案件呈现涉案主体违法手段多样、违法类型交织等特点。有的为了实现重组上市时的业绩承诺,虚构承揽境外工程项目进行财务造假;有的为了避免多年连续亏损触发退市条件,提前确认收入,将亏损虚构为盈利;有的为了完成所谓的“业绩承诺”,避免触发股份注销条件,人为调节利润;有的在工程项目没有具体实施的情况下,声称重大工程已经完工。

  调查还发现,有的公司实际控制人指使下属财务舞弊,在重大信息依法披露前违规减持;有的公司高管利用职务便利,控制上市公司以明显不公平的条件与利益关联方进行交易,损害上市公司利益。

  操纵市场类案件21起

  证监会称,随着市场发展和监管加强,操纵市场案件在2017年发生了一些新的变化。

  主要表现为:涉案账户控制关系趋于复杂,如鲜言控制多名自然人账户、14个信托账户、28个HOMS交易单元操纵“多伦股份”;骄龙资产使用资管计划证券账户操纵“广汽集团”;穗富投资使用20余个资管账户操纵“宁波富邦”。

  一些不法分子实施跨境、跨市场操纵行为,如唐汉博利用“沪股通”跨境操纵“小商品城”,唐汉博、唐园子等操纵“同花顺”等股票案,罚没款合计超12亿元。

  操纵市场案件与其他案件类型相比,涉案金额及非法获利日趋巨大,证监会的处罚力度也同时加大。如鲜言操纵市场案违法所得5.7亿余元,被罚没款超过34亿元;朱康军操纵市场案违法所得近2.7亿元,被罚没款超过5亿元;对徐留胜操纵“天瑞仪器”等7起获利在千万以上案件,罚没款均超1亿元。

  去年操纵案件另一个特点是,上市公司利益相关方与操纵方合谋操纵情形出现。如蝶彩资产实际控制人谢风华与恒康医疗实际控制人阙文彬合谋,以“市值管理”为名行操纵牟利。

  内幕交易类案件60起

  分析发现,上市公司并购重组领域依然是内幕交易高发地带。60起处罚案中有44起涉及资产并购重组事项,占比为73.33%。从2017年内幕交易作为第三批专项执法行动看,内幕交易发生的环节还包括“高送转”环节和“股权结构变化”环节。如有的单位在“举牌”上市公司过程中,相关人员及其近亲属利用“举牌”信息内幕交易;有的民营企业实际控制人在收购上市公司控股股东股权过程中,向其客户泄露收购信息。

  去年内幕交易的新特点包括:行为人试图借用“马甲”账户进行内幕交易以逃避制裁,如徐玉锁内幕交易“远望谷”案,刘晓忠内幕交易“唐山港”案,李铁军内幕交易“益盛药业”案等。

  有些案件内幕信息传递链条长、涉案主体多。如吴福利泄露唐山港内幕信息案、王文平泄露江苏索普内幕信息案、冯玉露泄露中科英华内幕信息案、张江泄露“*ST新材”内幕信息案等。

  从专项行动查处情况看,这类案件仍然呈现违法交易金额巨大等特点,涉案金额往往超千万甚至数亿元。有的主体因操纵市场违法被查处后,又因内幕交易再次被调查,有的上市公司在筹划重大事项时,反复出现内幕信息泄露行为。

  中介机构违法案件17起

  证券公司、会计师事务所、律师事务所及评估公司等,均属于IPO的把关人,上市公司的监督方。但是,去年有多家中介公司未勤勉尽责,被证监会处罚。

  在证券公司中,新时代证券、西南证券开展保荐业务未勤勉尽责,西南证券、爱建证券开展上市公司重大资产重组项目财务顾问业务未勤勉尽责。

  在会计师事务所中,信永中和会计师事务所开展上市公司首发上市及年报审计业务、瑞华会计师事务所中兴华会计师事务所开展上市公司年报审计业务未勤勉尽责,立信会计师事务所开展上市公司重大资产重组审计业务未勤勉尽责。

  在律所等中介机构中,北京天元律所开展上市公司重大资产重组项目法律服务业务未勤勉尽责,广东君信律所、北京东易律所开展IPO法律服务业务未勤勉尽责,中联评估开展上市公司重大资产重组项目评估业务未勤勉尽责。

  私募基金违法案件8起

  证监会称,盛世嘉和投资基金管理(北京)公司、深圳前海新富资本管理集团公司、广东中大创业投资管理公司、广东盈隆汇股权投资基金管理公司、湖北运鸿创赢股权投资基金管理公司等私募基金管理人,违反私募基金相关监管规定,存在不同程度未按规定办理基金产品备案、向非合格投资者募集资金、向不特定对象宣传推介产品、承诺最低年化收益率、挪用基金财产、未评估投资者的风险承受能力等违法违规行为,依法受到行政处罚。

  2017年,证监会对期货市场违法案件处罚3起。廖山炎操纵“普麦1601”期货合约,上海有色金属交易中心编造传播虚假信息扰乱期货市场秩序,三立期货为其实际控制人个人借款提供担保,导致账户被人民法院冻结,严重损害投资者利益,均依法受到相应的行政处罚。

  对严重损害“新三板”市场违法案件处罚5起,其中,中泰证券与易所试公司合谋操纵该公司股票,哥仑步未及时披露公司董事长兼总经理的辞职信息,晨龙锯床未及时、准确、完整披露与关联方资金往来情况,鸿铭科技未及时报送、披露重大资产重组事项,枫盛阳未按规定及时披露对外担保、资金占用事项,均依法受到行政处罚。

  证监会连续3年零败诉

  证监会在对各种金融乱象加大执法力度的同时,行政处罚诉讼案件数量保持高位运行。2015年、2016年和2017年,证监会系统行政处罚诉讼案件分别为31件、43件和48件,连续3年创历史新高。面对行政诉讼高发,证监会从容应对,连续3年行政诉讼案件保持实体“零败诉”。

  2017年,证监会高度重视行政诉讼,黄炜主席曾助理亲自出庭,开创部级单位领导人应诉之先例。在全年行政处罚诉讼的48件案件中,法院对其中35件案件作出判决或裁定,原告主动撤诉5件;法院驳回再审申请1件;剩余案件无一例判决撤销或改变证监会行政处罚决定。




重点下属企业所属行业信息及同业动态(融资租赁政策及同业信息)

租赁公司债发行规模破500亿最新

2018-01-05

关键词:租赁公司债

  2017年全年,租赁公司债共发行34只,相比上年的21只增长61.90%;发行规模共计526亿元,相比上年的250.5亿元增长109.98%。在发行规模方面总体保持快速增长的趋势,除发行数量迅猛增长以外,平均发行金额较以往也有显著提升。

  受流动性收紧及市场利率波动影响,公司债发行成本较2016年有所上升,远东租赁2017年发行利率上浮约170bps。

  2017年租赁公司债市场结构持续呈现分化态势,远东租赁、平安租赁占据租赁公司债发行总规模六成以上。其中,远东租赁发债7只,发行规模达200亿元,持续领跑市场;平安租赁完成首发,发行规模139亿元,跻身租赁公司债市主要玩家之列。

  永续公司债崭露头角,规模总计95亿元,占租赁公司债发行总规模的18.06%。远东租赁发行首只由租赁公司发行的永续公司债。

  自2015年证监会出台《公司债发行及交易管理方法》,解禁非上市公司发行权利以来,租赁公司债发行量持续快速增长,市场逐渐成熟,已成为内、外资租赁企业的重要融资渠道之一。

  下半年公司债发行31只470.5亿元 远东租赁发行成本上升170bps

  我们可以利用散点图来呈现2017年租赁公司债发行数量及发行利率的变化。

  如图所示,租赁公司债的发行同样具有较强的季节特性,发行量主要集中于2017年下半年。其中,三季度发行17只,规模总计297.5亿元,四季度发行14只,规模总计173亿元。相比而言,2017年上半年发行仅发行3只,规模总计55.5亿元,市场状况较为惨淡。

  2017年租赁公司债发行利率主要集中于5%至7%区间,根据发行主体不同利率差异较大。发行利率最低的为平安租赁及海通恒信租赁于2017年7月所发行公司债的4.70%;发行利率最高的为聚信租赁于2017年8月所发行公司债的6.90%。

  值得注意的是,发行利率处于5%左右较低位置的公司债主要是由平安租赁及远东租赁所发行。其中,远东租赁全年加权平均发行利率约为5.39%,平安租赁全年加权平均发行利率为5.25%,融资成本在同业公司中处于较低水准。

  由于租赁公司债具有不同发行主体之间利率差异较大的特质,我们以在2016及2017两年内密集发行公司债的远东租赁作为样本呈现发行利率的变化趋势。

  自2016年初以来,远东租赁公司债发行利率呈现逐步上行的趋势。2017年发行利率最高的为9月18日所发公司债的5.70%,相比2016最高发行利率4%上浮170bps,与市场利率变动趋势总体保持一致。

  市场结构分化 远东、平安占总规模六成以上

  以公司债发行人看,除远东租赁继续领跑以外,平安租赁完成公司债“首秀”后成功跻身主要玩家行列。

  与此同时,市场结构面临分化。远东、平安等“超大型”发行人数量有所增加、份额持续扩大,中等规模发行人争相入场,年发行规模在5亿元以下的发行人逐渐退场。

  据零壹租赁历史数据显示,2016年“超大型”发行人远东租赁共发行公司债6只,占全年发行量的28.57%;发行金额总计130亿元,占全年发行规模的51.90%。

  相比而言,2017年发行规模前二的租赁公司共发行公司债14只,占全年发行量的41.18%;发行金额共计339亿元,占全年发行规模的64.45%,集中度有所升高。其中,远东租赁发行公司债7只,发行金额总计达200亿元,占全年租赁公司债发行规模的38.02%;平安租赁发行公司债7只,发行金额总计139亿元。

  此外,平安租赁、康富租赁、徐工租赁、海通恒信租赁、晨鸣租赁、中建投租赁、中航国际租赁、中电投融和租赁、越秀租赁在2017年首次发行公司债。2016年表现活跃的中民国际租赁、环球租赁在2017年并未有发行记录。



租赁ABS发行总额达1462.92亿 增速放缓 ABN发行显著提速  

2018-01-04

关键词:ABS ABN

  融资租赁ABS经历了2016年的爆发式增长后,2017年降温,增速放缓。

  2017年租赁ABS共发103只,发行总额达1462.92亿元。相比上一年,发行数量减少19只,发行总额同比增长仅为21.33%。2016年租赁ABS发行量较2015年的62只增加95.16%,发行总额较2015年的575.26亿元增加109.05%。

  此外,市场资金面紧张,今年的融资成本整体上扬,租赁企业ABS受到较大影响,发行总额大幅回落,加权平均发行利率达6.01%,2016年为4.65%,利率同比增长29.24%。相比之下,租赁信贷ABS和租赁ABN的发行保持上涨态势。

  从发行个体来看,2017年出现了多家单笔发行巨头,此前史上规模最大的租赁ABS“招金2016年第一期租赁资产支持证券”已跌至第四位。此外,国内首单汽车租赁ABN成功发行。

  零壹租赁不完全统计,汽车租赁ABS发行规模超过360亿元,2017年累计发行规模超过180亿元。

  不容小觑的是,ABS市场风险已经显现,开出首张罚单。7月28日,中国证券投资基金业协会对恒泰证券下发了纪律处分决定书,由于其管理的“宝信租赁二期ABS”“宝信租赁四期ABS”“吉林供水收费ABS”三只资产支持专项计划涉嫌违规,基金业协会决定自2017年8月1日起暂停受理恒泰证券资产支持专项计划备案,期限为6个月。

  2017年租赁ABS发行放缓 发行总额达1462.92亿

  2017年租赁ABS共发103只,发行总额达1462.92亿元。三类不同的监管类别中,租赁企业ABS在2017年趋紧的资金市场中受到较大冲击。

  2017年租赁企业ABS发行75只,发行金额为828.99亿元,发行金额同比减少19.92%;;

  租赁信贷ABS发行11只,发行金额达345.67亿元,发行金额同比增长164.13%;

  租赁ABN发行17只,发行金额达288.26亿元,发行金额同比增长626.27%。

  相比上一年,2017年发行数量减少19只,发行总额同比增长21.33%,且主要是由于租赁企业ABS发行减速。2016年租赁ABS共发121只,发行总额为1202.60亿元。

  2016年是融资租赁ABS的爆发年,发行总额达到1202.60亿元,占全部ABS发行总额(8609.92亿元)的13.97%,发行金额较2015年的575.26亿元增加109.05%。2017年租赁ABS发行放缓,虽然发行总额呈现增长,但增速回落,发行总额同比增长仅为21.65%。

  租赁企业ABS降温 发行总额同比减少21.3%

  2017年租赁企业ABS发行75只,发行金额为828.99亿元,发行金额同比减少19.92%。按照发行金额统计,远东租赁全年发行总额依然位居原始权益人首位,全年累计发行租赁企业ABS 115.56亿元,排名第二位的则是上实租赁,全年共发3只合计67.11亿元。

  2017年租赁企业ABS原始权益人发行集中度更高,总额排名前三的原始权益人发行回落。租赁企业ABS发行总额前十名全年合计发行524.92亿元,占比63.32%,2016年租赁企业ABS发行总额排名前十的原始权益人全年发行619.9亿元,占比59.89%。2016年位居原始权益人榜首的远东租赁全年共发195.05亿元,2017年仅发115.56亿元,发行总额同比减少40.14%。上一年排名第二位的平安租赁今年仅发55.01亿元,发行总额同比减少47.70%。

  2017年租赁企业ABS加权平均发行利率为6.01%,2016年为4.65%,利率同比增长29.24%。主要是与债市今年整体的资金面收紧有关。

  如下图所示,我们将中债企业债到期收益率作为企业ABS产品发行利率的参考基准利率。可以看出,1年期中债企业债2017年整体上扬,2016年收益率仅在年底逼近5%,年初仅在一季度有短暂回落,从5月份起逐步上扬,6月份达到峰值且高于2016年底,10月份以后继续上涨。全年在7、8月份出现短暂的回落。纵观租赁企业ABS的发行情况,今年8月发行总额达到167亿,成为全年的发行冠军月,其次是11月份和3月份,11月份临近年尾,未来市场不可预料,企业赶在年底加紧发行在情理之中。

  2017年租赁企业ABS发行情况虽然整体回落,但从评级情况来看,高评级产品市场占有率进一步提高。2017年AAA级产品市场占比达到85.37%,上一年为80.32%。总的来看,高评级产品依然是主流。

  零壹租赁认为,在市场资金趋紧而企业本身又急需资金补给的情况下,发行ABS自然会受到更加严格的监管和成本束缚,但依然是长久可期的融资渠道。对企业来说,如果有足够的资产包,应该设法提高增信,获得更高的评级,有了这些护身符加持,市场的认可度自然会大幅提高,足额甚至超额认购也并不是难事。

  租赁信贷ABS集中于上半年发行 加权平均发行利率5.84%

  2017年租赁信贷ABS受资金市场的影响不大,发行大增。

  2017年租赁信贷ABS发行11只,发行总额达345.67亿元,发行总额同比增长164.13%,且笔均发行金额较大,超过30亿元。2016年租赁信贷ABS共发4只合计130.87亿元。

  华融金租全年发行2只超49亿信贷ABS,为2017年租赁信贷ABS最大发起机构。继招银租赁发行史上规模最大的租赁ABS以后,规模第二、第三的租赁ABS均为华融金融租赁发行,发行金额分别为49.9亿元、49.61亿元。

  2017年租赁信贷ABS加权平均发行利率为5.84%,2016年为3.46%,同比上涨68.79%。相比租赁企业ABS,租赁信贷ABS发行利率涨幅更高,但总的来说,加权平均发行利率仍然低于租赁企业ABS。

  中债资产支持证券收益率曲线反映的是银行间市场发行的资产支持证券收益率情况,在此作为信贷ABS的利率参考曲线。对比1年期和3年期可以看出,总的来说,租赁信贷ABS发行利率在2017年呈上涨趋势,但3年期收益率曲线波动更加平缓。从具体时间上来看,继2016年底达到全年顶峰以后,今年初出现短暂回落,随后自2月起逐步上扬,上半年的发行利率在6月达到小高峰,下半年则在10月以后持续上扬。

  2017年租赁信贷ABS集中于上半年发行,显然与收益率的波动紧密相关。2017年上半年,租赁信贷ABS发行6只,发行金额为199.44亿元,发行数量较去年同期增加4只,发行金额同比增长115.22%。2016年上半年,租赁信贷ABS仅发2只,发行金额为92.67亿元。

  从评级来看,2017年租赁信贷ABS多为高评级产品,占比略有下降。

  租赁ABN发行显著提速 共发17只合计288.26亿元

  2017年共发17只租赁ABN,发行总额达288.26亿元。2016年仅发3只租赁ABN,发行总额为39.69亿元,发行数量和发行规模均呈现大规模增长。

  其中,2016年远东租赁发行3只租赁ABN,金额合计为89.45亿元,聚信租赁和易鑫租赁分别发行2只,发行总额分别为35.69亿元、19.97亿元。

  2017年所发17只租赁ABN加权平均利率为5.67%。

  2017年租赁ABN发行高涨,从具体发行时间来看,主要集中于8月和11月,合计发行120.11亿元,占全年发行总额的41.67%。其中,8月共发4只合计45.71亿元,11月同样为4只,发行总额则高达74.4亿元。

  单从时间上分析,上半年发行4只,发行数量和规模均已超过上一年全年发行情况,究其原因,与2016年底交易商协会发布的《非金融企业资产支持票据指引(修订稿)》有直接关联,《修订稿》打破了长久以来制约ABN发行的重要因素:无法真实出售。此文件的出台引入SPV便于实现破产隔离与真实出售,无疑推动了资产支持票据在市场上的发行。

  8月份受货币市场流动性的好转以及债券发行利率的回落影响,债市一改上半年的萎靡状态,迎来发行高发期。11月份发行出现小高峰,考虑在监管政策协调推进和基本面保持稳定的环境下,临近年末对海外加息预期及后续监管落地的担忧加紧融资步伐。



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