2017年5月17日，在蓝思科技召开2016年股东大会后，发布公告：公司拟发行可转换债券，募资总规模不超过48亿元（含48亿元），具体利率与转股价格待定，计划投入消费电子产品外观防护玻璃及视窗防护玻璃建设项目。
随着5G时代临近，叠加无线充电等新功能普及，金属材质信号屏蔽等弊端逐渐体现，手机外观非金属化是大势所趋，玻璃作为现阶段最为成熟的非金属方案，有望率先大规模普及。双面玻璃设计方案逐渐普及，后盖玻璃因工艺更复杂，较盖板玻璃价值量更高，单部手机价值量将实现翻倍以上增长。
此外，安卓阵营中高端机型也在逐步导入双玻璃设计方案，三星S8、小米6等明星机型陆续采用双面3D玻璃方案，3D玻璃价值量是2.5D玻璃价值量的3-5倍，叠加用量翻倍，未来几年手机玻璃行业市场空间将迎来数倍成长空间。蓝思科技此次发行可转债，顺应产业趋势加大投入力度，计划新增1.5亿片/年的玻璃后盖产能及7000万片/年2.5D及3D玻璃产能，充足的产能储备能够确保公司在外观创新大趋势下，率先获益，增强业绩爆发力。
多技术路线兼具降风险，延伸金属加工再添成长极
蓝思科技作为国内盖板玻璃龙头，玻璃加工技术位于行业领先水平，同时公司还积极布局玻璃以外的非金属材料加工，在陶瓷加工领域，公司具备从陶瓷胚体到后端加工处理的全套技术，且公司陶瓷后盖产品已有批量供货经验，双技术路线兼备能够有效降低路径风险，充分享受手机后盖非金属化趋势红利。同时公司还通过并购切入金属加工处理领域，未来有望进一步向金属中框等领域拓展，为客户提供“玻璃+金属中框”或“陶瓷+金属中框”的全套解决方案，进一步拓展公司所面对的市场空间，增加业绩增长极。
产能布局已显成效，多元化增产助力业绩爆发
在最近的一个投资者关系活动记录表我们看到，蓝思科技今年浏阳南园新生产基地的部分新增产能将逐步实现量产，明年完全建成后将形成1.5亿片的产能，东莞松山湖的新园区也将逐步开始投资扩充5000万片2.5D和2000万片3D玻璃的产能，以应对明年品牌客户对视窗防护玻璃的增量需求此外，公司下属子公司蓝思精密的金属加工产能也将在今年贡献更多收入。
此次，中泰证券再次对蓝思科技给出“买入”评级，是2017年来中泰证券给予蓝思的第五个“买入”评级，外观变革大势已起，龙头高增长确定性强。
来源：中泰证券