导言:中正式开打。,北京时间3月23日凌晨(当地时间22日中午),总统特朗普签署总统备忘录,将对从进口的商品大规模加征,并限制企业对投资并购。特朗普在白宫签字前对媒体说,涉及征税的商品规模可达600亿元。对抗会继续升级吗?会回到谈判桌上吗?该如何应付特朗普?
一分钟告诉你发生了什么
(点击观看,不要吝啬)
一、特朗普挑起中
北京时间3月23日凌晨,总统特朗普签署备忘录,基于贸易代表办公室公布的对华“301调查”报告,指令有关部门对从进口约600亿元商品大规模加征,并限制企业对投资并购。在此之前,1月23日宣布将对进口太阳能电池和太阳能板以及大型家用洗衣机征收临时性,3月8日宣布将对进口钢铁和铝分别课以25%和10%的重税。由于3月23日宣布暂时豁免对欧盟、阿根廷、澳大利亚、巴西、加拿大、墨西哥、韩国等经济体的钢铝至5月1日,其意在不言而喻。
(领域)
二、中爆发的原因
1、严重失衡是特朗普挑起的直接原因,方要求降低对华贸易赤字1000亿元,进一步开放市场。格局目前是货物贸易顺差、服务贸易逆差,这反映了中比较优势。根据中方统计,2017年对货物贸易顺差2758亿元,占货物贸易顺差的65.3%;而据方统计,2017年对华货物贸易逆差3752亿元,占货物贸易逆差的46.3%,高于排第二位至第九位的八个国家之和(44%)。
2、试图重演1980年代日以遏制复兴。2017年GDP达12万亿元,相当于的63%,并且经济增长率6.9%、远高于的2.3%。如果按照6%左右的GDP增速再增长十年左右,即大约在2027年前后,有望取代、成为世界第一大经济体,重回世界之巅。在此背景下,一直试图遏制复兴。
而在历史上,曾通过等成功打压日本。在1980年代,贸易代表总计向日本发起了24例301条款案件调查,程序大多以提出改善贸易失衡的诉求,几乎全部迫使日本政府做出让步和妥协,自愿限制出口、开放市场和提高对外直接投资等。日本先后签署了1987年日半导体协议、1989年日结构性障碍协议,最后更是系统性地开放国内市场。通过301条款,成功地打开了日本的钢铁、电信、医药、半导体等市场,包括强迫日本于1985年签订广场协议和1987年签订卢浮宫协议,成功阻止日本挑战经济霸权,而日本应对失策导致日本资产价格泡沫破灭,一蹶不振。
3、从本质上看:真正引发的,或者说的本质,是政府筑就的贸易壁垒。
这个壁垒怎么建造的?
就是有一方的政府没有遵守市场原则,横加干预,导致贸易不正常。也就是,它的逆差不完全是市场原因造成,而主要是政府干预的结果。我对你全面敞开了市场,你却对我搞起了市场壁垒。所以,一方当然不干了。在所难免。
以中两国为例。政府认为它对华开放了大部分产品的市场,并且很低。。比如,极具竞争力的电影、艺术等文化产品,以及药品、汽车等高科技产品,银行、证券、保险等金融产品,,而对最具有竞争力的互联网(google、facebook、twitter、Instagram等)和媒体则全面封禁。这相当于具有竞争力的产品进不了,或者进了被征收很高的,而产品在则畅通无阻。帝当然不干了。
如果双方都遵从自由贸易规则,政府都不加干预,由市场选择,那么,即便双方逆差一万亿元,谁也无话可说。这里不是说只有管制而帝没有管制,总之,谁干预,谁管制,谁设壁垒,谁搞高,就是谁的错。
自由贸易是世界上最好的事情之一,它在全球进行分工,按比较优势法则,非常符合择优分配原理。自由贸易把世界紧紧连在一起,形成一个全球化网络,推动创造,减少饥寒,带来和平。
三、目前带来的影响
影响一:对资本市场的影响
受此影响,当天股全线大跌,道琼斯指数、标普500指数与纳斯达克指数分别大跌3%、2.52%与2.43%,均创过去六周以来最大单日跌幅。截至3月23日亚太股市收盘时,日经225指数收跌4.66%,刷新2017年10月9日以来最低值;韩国综合指数下跌3.18%,香港恒生指数下跌2.5%,上证指数下跌3.39%,深成指下跌4.02%。
与此对应的是,3月23日COMEX黄金期货创下今年2月初以来最高值1347.78元/盎司,10年期国债价格上涨导致收益率跌幅超过10个基点,创下去年9月以来最大单日跌幅,10年期德国国债价格上涨也令其收益率下跌7个基点,创下过去10周以来最低值。
影响2:价格层面:短期来看,存物价下降压力,外部需求下降,但供给在短期难降下来
物价存上升压力,的上升提高成本,外加外部供给减少导致原先从进口商品供不应求。长期来看,整体物价存在下行压力,主要原因在于全球经济受到贸易保护主义负面影响,生产效率下降、投资和消费信心下降。
影响3:货币层面:短期元升值,人民币有贬值压力
国内通胀压力的上升,将导致联储加息节奏加快。对而言,经常项目顺差对汇率的支撑减弱,人民币存贬值压力。
影响4:市场层面:债涨、股跌、商品分化
对债市而言,虽然国内通胀短期上升,但整体价格存在中长期下行压力,通胀预期可能下降,对长债价格形成支撑。对股市而言,风险偏好的下降对短期价格形成负面影响,长期也受到企业盈利预期也将转弱,整体负面影响较大。对商品而言,短期来看,出口产品所需原材料较大的基本金属和黑色价格将下跌,刚需较大掌握定价权的等农产品价格面临上涨;长期来看,整体商品价格在需求下降的影响下,都面临下行压力。
————资料来源:华尔街见闻、新浪财经、搜狐财经等
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