周末财经要闻:
1、证监会核发3份IPO批文筹资总额26亿元
2、易纲:货币政策继续稳健中性
3、:将加快外资在自贸区开放步伐
4、国内钢价大幅下跌 铁矿石市场震荡下行
5、财政部长刘昆:将分步推进房地产税的立法和实施
6、深深宝披露重组方案、地方国企改革再现提速信号
7、我国对花旗参加征国产参益盛药业、康美药业业公司迎利好
8、上海国际能源中心的原油期货明天将正式上市交易,关注期货公司中国中期、美尔雅等
公司快讯:
恒瑞医药:已提交甲苯磺酸瑞马唑仑及制剂上市申请
华胜天成:今年来与参股公司签署逾10亿元产品购销合同
斯莱克:拟1亿元设立子公司进军新能源汽车相关领域
易事特:中标6144万元国网采购项目
跨境通:贸易政策短期对公司影响甚微 中长期有一定促进作用
*ST嘉陵 :2017年净利3.02亿元 申请撤销股票退市风险警示
智慧松德一季度业绩预增逾六倍
中国石化2017年实现净利511亿元 同比增一成
国恩股份:一季度净利预增50%-100%
美晨生态:一季度净利预增55%-85%
新华制药:去年净利同比增逾7成 拟10转3派0.5元
行业研报:
川财证券:军工行业需求端将有明显改善,基本面转好!
1. 估值:低于历史平均水平,但是相对其他板块,估值仍然偏高。
2017-2018 年 1 月军工板块持续下跌,估值低于历史平均水平。从 2016 年初至 2018 年 1 月军工板块持续下跌, 2017 年跌幅达 17.51%, 2018年 1-2 月份, 军工板块呈现“ V”型走势,春节后板块止跌反弹,持续增长,基本与 2018 年初持平。 当前军工板块估值低于历史平均水平,未来具备反弹机会,但是相对其他板块,估值仍然偏高,可能限制板块反弹幅度。
2. 军改逐步落地。军队改革初步落地,新的领导管理和指挥作战体系逐步建立, 国防和军队现代化建设推动军工行业需求改善。
3. 军民融合已上升为国家战略。军民融合已上升为国家战略, 2018 年军民融合有望在“军转民”和“民参军”方面取得新的突破;混合所有制改革稳步推进,科研院所改制或将于年底取得成效,军工集团资产证券化率有望进一步提升;军品定价议价机制改革进入深水区,短期内影响不大,但未来将影响军工行业供需结构,完善国防供给水平。
4. 国防预算超预期增长,2018 年国防预算增长 8.10%。
2018 年国防预算增长 8.10%,超过近两年平均增速,为我国武器装备更新提供强力支撑。2004年以来我国国防预算平均每年以10%以上的速度高速增长,2014年以后增速逐渐下降,并稳定在7%左右,2017年我国国防预算达10443.97亿元,首次突破万亿大关。根据公布的最新数据,2018年我国国防预算将增长8.1%,达到11069.51亿元。随着我国国内生产总值(GDP)稳定增长,我国军费支出占GDP比重基本保持稳定,2010年以来保持在1.9%左右波动。根据《2010年中国的国防》白皮书内容指出,我国国防经费主要由人员生活费、训练维持费和装备费3部分组成,各部分大体各占三分之一。
5. 我国当前海外军贸占比较低,未来有较大增长空间。
我国军贸市场保持稳定增长,目前仅占全球军贸总额 6.83%, 未来发展潜力大。进入新世纪以来,全球军事贸易市场总额呈现缓慢增长态势,从2014年以后全球军贸总额同比增长率由负转正,且近期保持持续快速增长,2016年同比增长超9%。自2001年以来我国军贸出口逐步增长,2016年我国军贸出口额达21亿美元,同比增长6.83%,占全球军贸总额的6.83%,占全球军贸总额的31.84%。通过与2007-2016年十年间各国平均占比可发现,仍然是全球第一军贸大国,但是我国的军贸出口也由5.05%上升到6.83%,占比有明显增长,且未来仍然有较大的上升空间。
国产武器装备将逐步替代进口军品。2016年飞机引进额占进口总额第一,航空发动机、传感器占比分列二、三位。未来随着更多国产发动机、国产新机型及新型零部件等新装备的研制成功,将逐步实现对现有进口武器装备的替代,按照2016年进口额估计,预计替代空间每年在10亿美元左右。
6. 围绕需求端改善及供给端改革, 2018 年重点关注订单改善明显、 估值水平较低、 增长稳定相关标的
随着军工行业基本面改善, 2018 年军工行业将存在较好配置机会。 目前军工行业估值低于历史平均水平,但仍明显高于其他行业,需要围绕订单改善明显、估值水平较低、业绩增长稳定等方面选择优质标的,围绕两条主线:
一是订单改善类,军品主机厂和一级系统供应商,如中直股份、内蒙一机、中国卫星、中航飞机、 中航沈飞、中航机电、中航电子、航发动力等;
二是改革类相关, “民参军”、“军转民”发展优质企业,如中航光电、中航电测、航天电器、四创电子等。