摘要：总之，彭博将中国债券纳入彭博巴克莱全球综合指数的决定，这是顺应国际投资者需求的应有之举，也体现了国际投资者对中国经济发展稳中向好的信心，以及对中国债券市场对外开放成果的认可。
彭博将中国债券纳入彭博巴克莱全球综合指数
中国债市对外开放将“再下一城”
本报记者 邵志媛报道
中国融入全球金融市场又迈出了重要的一步。
23日，彭博宣布将人民币计价的中国国债和政策性银行债券纳入彭博巴克莱全球综合指数。中国债券纳入指数将从2019年4月开始，用时20个月分步完成。在此之前，中国人民银行和财政部需完善数项计划中的配套措施。完全纳入全球综合指数后，人民币计价的中国债券将成为继美元、欧元、日元之后的第四大计价货币债券。
在业内人士看来，从“沪港通”、“深港通”、“债券通”到中国债券纳入彭博巴克莱全球综合指数，债券市场逐渐扩大开放，中国金融市场的大门正在逐步向全球投资者越开越大。
利好惠及多方
截至2018年1月31日的统计数据，将有386只中国债券被纳入彭博巴克莱全球综合指数，在该指数53.73万亿美元的市值中占比为5.49%。
彭博有限合伙企业创始人、在美人民币交易和清算工作组主席迈克尔·布隆伯格23日表示：“今天的宣布是对中国近年来持续努力便利国际投资者参与世界第三大债券市场的认可。此举反映出中国推动金融改革的坚定决心和中国债券市场日新月异的变化，是中国融入全球金融市场的重要一步。”
彭博当天在一份声明中表示，除全球综合指数外，人民币计价债券还将被纳入全球国债指数和新兴市场本地货币政府债券指数。
据了解，目前，海外债券市场较主流的债券指数有三个，除了彭博巴克莱指数，还有摩根大通（JP Morgan）对新兴市场的债券指数和花旗（Citigroup）的债券指数。
可以说，彭博将中国债券纳入彭博巴克莱全球综合指数意义重大。
中国人民银行副行长潘功胜表示：“中国债券纳入彭博巴克莱全球综合指数，有助于增强该指数的代表性和吸引力，有助于国际投资者优化债券资产配置，有助于推动中国债券市场改革发展，也有助于提升中国金融市场的国际影响力。”
中债信用增进投资股份有限公司业务运营部经理李永胜对《中国产经新闻》记者表示：“这是国际社会和国际资本市场对中国金融改革的认可，中国金融市场逐步对国际资本开放，增加了中国国债、政策性金融债交易的活跃度，也是中国金融对外开放的一个小小的里程碑。对于中国而言利大于弊，意味着占中国资本市场大头的债券得到了国际市场的认可，。今后会有越来越多的国际资本进入中国资本市场，为中国资本市场注入较多的资金和活力，但同时也会增加中国金融市场的波动性。”
中国人民大学重阳金融研究院研究员卞永祖也向《中国产经新闻》记者分析道：“中国金融市场的影响力在逐步扩大。我国债券市场体量非常大，但是在金融政策方面，国外投资者认为开放的程度还不太大，因此将中国债券纳入彭博巴克莱全球综合指数是很好的动力。”
“另外，将中国债券纳入彭博巴克莱全球综合指数对其也是一大利好，中国的债券发展处于世界市场发展前列，有利于其公信力和影响力的提升。而且，中国债券的纳入也会产生更多的投资机会，给投资者带来更大的利益。”卞永祖补充说。
除此，有分析称在汇率相对稳定的情况下，中国国债和政策性银行债券的收益率也相对较高。2017年国债收益率也是节节攀升，十年期国债到期收益率2017年11月14日一度突破4%，截至2018年3月23日，十年期国债到期收益率为3.7%。
而且，目前中国信用评级也相对较高，风险也相对较低。2018年3月23日，惠誉评级确认中国长期外币发行人违约评级(IDR)为‘A+’，评级展望为稳定。惠誉表示，、良好的稳定增长及低通胀支持。过去一年，增长势头加强，。
在美人民币交易和清算工作组联席主席亨利·保尔森表示：“彭博将人民币计价债券纳入全球使用最为广泛的固定收益基准指数是一项关键性进展，对全世界投资者具有重要意义。中国在全球债券投资组合中的新地位将为市场活跃、持续改革奠定坚实的基础。”
完善市场 将境外投资者引进来
不过，中国债券在被纳入彭博巴克莱全球综合指数之前，还需做好相关的准备工作。
据悉，纳入全球综合指数的要求包括：，货币必须可自由交易、可自由兑换和对冲，且没有资本管制。中国人民银行持续推进改革，目前以人民币计价证券已达到这些硬性要求。
但彭博同时称，在纳入日期到来之前，中国债券市场亟须在几个方面进行完善，以增进投资者信心，提高市场参与便利性。尚待完善的方面包括：实施券款对付结算、实现批量交易在不同投资组合之间的分配以及明确税收政策。
李永胜认为，针对配套措施的完善，相信央行和财政部会按照相关约定和要求去完成，这也是规范自身管理的一个过程。总之要想得到国际资本的认可，必须要执行国际上通用的标准。
另外，记者在报道中了解道，中国的人民币债券纳入彭博巴克莱全球综合指数，预计如果中国债券纳入全球三大债券综合指数，将带来上至2500亿美元资金被动流入。但是由于宣布的时点较为意外，是否会有冲击是市场目前关注的重点问题。
李永胜认为，短期内，并不会带来大规模的资金流入。而且中国债券纳入彭博巴克莱全球综合指数也需要经历一个过程，长期来看不会有太大的影响。但是在消息宣布的短期内，可能会对债市有一定的冲击，引起国债、政策性金融债价格的波动，也会对人民币汇率升值带来一定的冲击。
也有分析称，预计美元/人民币汇率可能会有一些走低的“膝跳反应”，不过不预期此项宣布会刺激持续性的人民币升值，毕竟实际纳入的时间点拉得比较长。也因此，不预计中国国债或是政策债短期内会集中的流动性冲击。
不过，“对境外投资者投资中国的债券是一个大趋势。中国的债券市场广阔，且收益稳定，能够按时兑付，对境外投资者的吸引力比较大，在此大趋势下，纳入彭博巴克莱全球综合指数起到锦上添花的作用，此时宣布并不会对市场产生很大的影响。”卞永祖分析道。
可见，中国债券被纳入彭博巴克莱全球综合指数是一项重大利好，对全世界投资者具有重要意义。那么，未来，持续推进中国债券对外开放，成功吸引境外投资者，仍需要注意哪些问题？
李永胜表示，未来债市对外开放，目前主要受制于汇率改革和资本流动，将来需要央行做慎重决策，既要考虑对外开放带来的好处及便利性，也要关注资本流动对中国金融系统带来的不确定性风险，尽量避免中国金融系统受国际经济金融形势波动的影响。
卞永祖认为，首先，目前，中国的债券市场还存在分割，交易系统不统一，例如债券有通过银行间发行，也有通过证券市场发行，甚至还有一些是通过部门发行，因此，未来需要进一步完善基础设施，统一交易系统。其次，债券发展在透明度以及评级方面要多下功夫，投资者是否要买卖债券，很多时候根据评级而定。另外，透明度也很重要，若企业在发债时并没有坚持初心，债券后期就会出现问题。最后，人民币交易以及外汇管理方面一些便捷的方案，需在自贸区不断传播推广，有利于境外投资者便捷投资。
总之，彭博将中国债券纳入彭博巴克莱全球综合指数的决定，这是顺应国际投资者需求的应有之举，也体现了国际投资者对中国经济发展稳中向好的信心，以及对中国债券市场对外开放成果的认可。
潘功胜表示，中国人民银行将坚定不移地推进全面深化改革、扩大对外开放的战略部署，在2017年银行间债券市场成功推出“债券通”的基础上，会同有关方面进一步完善相关制度规则、基础设施安排及配套措施等；加强国际合作，便利国际投资者通过包括跟踪彭博巴克莱全球综合指数在内的多种方式投资中国债券市场，推动形成债券市场全面开放新格局，不断提升金融市场服务实体经济的能力和国际竞争力。
中国债券纳入彭博巴克莱全球综合指数是水到渠成之举，承载着全球投资者的期待，今后，要在开放的同时，做好风险防控，更好地引入国际投资者参与中国债券市场。
中国产经新闻
经济成功人士的标志读物
新闻拼盘 品味中国
News Collection, Experience & Taste China.
讲述，你在产经一线的故事
长按二维码关注
点击 “阅读原文” 阅读中国产经新闻数字版