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今天,里程碑!

2022-07-17 04:50:29


2018326日,一个历史性的日子。

 

上午9点,市场期待已久的“中国原油期货”,正式在上海期货交易所子公司——上海国际能源交易中心正式挂牌交易。首日参加交易的机构达到了413家。

 

中国证监会主席刘士余,证监会两位副主席——姜洋、方星海同时出现在仪式现场,其中方星海还担任了主持。由此可见“中国原油期货”上市的“非同寻常”。

 


事实上,原油期货是中国商品期货第一个全球上市的品种。

 

根据“上海国际能源交易中心”官网的自我介绍,这家交易中心注册于“上海自贸区”内,经营范围包括:组织安排原油、天然气、石化产品等能源类衍生品上市交易、结算和交割,制定业务管理规则,实施自律管理,发布市场信息,提供技术、场所和设施服务。

 

也就是说,这将是一家专业的、交易品种齐全的“国际能源交易所”,它的设立展示了中国的万丈雄心。

 

什么雄心?

 

第一,中国希望获得国际石油、天然气、石化产品的定价权。

 

根据“美国能源信息署”最新公布的数据,2017年中国日均原油进口量为840万桶,首次超过美国(790万桶/日),成为全球第一大原油进口国。

 

2017年,中国自己生产的石油是1.91亿吨,但进口原油4亿吨。中国石油对外依赖度达到了创纪录的67.4%。与此同时,中国进口天然气也在狂飙突进,对外依赖度也将很快突破50%

 

在这种情况下,中国不仅需要保证进口原油可以平安运抵,还需要在油价上获得足够的发言权。否则,中国只能任人宰割,沦为“石油奴隶国”。

 

应该说,中国的国运非常好。前几次石油危机爆发的时候,中国经济总量不大,石油对外依存度非常低,基本上没有影响。90年代后,美国通过两次海湾战争牢牢控制住了中东,基本上保证了油价平稳,使中国顺利走过了“资金产能引进来的时代”。中国人只在2006年到2008年感受到过高油价的痛苦。

 

近年来,随着页岩油、页岩气开采技术的成熟,新能源革命的进展,石油、天然气的“黄金时代”基本结束,接下来可能是20年左右的“白银时代”,然后逐步走向衰落。

 

正是基于这一变化,美国改变了石油战略,甚至开放阿拉斯加乃至本土,允许中国企业去开采石油、天然气。供求关系的微妙变化,让中国巨额的需求变成了“一张有巨大价值的牌”。

 

中国可以用这张牌(中国对石油、天然气巨大需求)推进“战略”、平衡中美贸易,当然也可以用这张牌建立自己的“能源交易场所”,获得部分定价权。

 

目前,全球油价的“定价权”主要掌握在英国和美国手中。其中伦敦洲际交易所的布伦特(Brent)原油期货影响最大,成为全球三分之二原油现货交易的“定价基准”;其次是纽约原油期货,影响了全球三分之一的石油现货交易。两者相加,则影响了全球95%的交易。

 


伦敦和纽约之所以成为全球石油两大定价中心,主要依靠了“强势货币+金融中心+生产中心”的模式(英国美国都是产油大国)。其中“强势货币+金融中心”成为关键因素。

 

中国要从英国、美国手中抢到一定的“石油定价权”,则需要重新建立一个“金融中心+消费中心+准强势货币”的模式。人民币目前显然不如美元、英镑更强势,但中国拥有“全球第一大石油、天然气买家”的地位,这是中国的王牌。

 

此外,上海原油期货的交易时间处于纽约和伦敦之间,恰好填补WTIBrent全球交易时区空白,有助于形成24小时连续交易机制。

 

第二,中国希望通过获得石油定价权,来实现人民币的国际化,从而制约美元霸权。

 

人民币已成功纳入了“特别提款权(SDR)”的货币篮子,这意味着人民币成为全球5种主要货币之一。如果上海石油期货大获成功,则人民币的地位将获得全面提升。

 

此外,中国鼓励在石油现货交易中使用人民币结算,“助推手段”是中国的对外投资。对于产油国来说,一方面想卖油给中国,另一方面想获得中国的投资,那么使用人民币来结算石油就变得很容易接受。最终,国际市场就有可能形成一种交易习惯。

 

那么问题来了:中国原油期货获得成功的概率有多大?成功之后,人民币能终结美元霸权吗?

 

我的看法是:

 

中国原油期货获得成功的概率并不低,因为中国市场庞大,而石油天然气的重要性在下降(欧美的阻力不太大),它正在从“美国跟石油输出国之间的游戏”,变成“中国跟石油输出国之间的游戏”。只要上海原油期货市场不被官方过度干预,则成功几率还是比较高的。但最终取代伦敦和纽约的“定价权”仍然长路漫漫。顺便说一句,在中国之前,新加坡和日本也都有争夺石油定价权的类似举动(推出石油期货),但都未能成功。

 

即便中国的石油期货获得成功,人民币成为全球石油贸易的重要货币之一,但想结束美元霸权仍然非常困难。

 

美元霸权地位首先来自战争,来自美国在二战中“第一战胜国”的地位和随后数十年持续的局部战争,这种“打出来”的权力很难轻易和平转让;其次,美元霸权虽然是“马上得天下”,但不完全靠武力维持,还靠美国强大的科技创新能力。否则,美元早就崩溃了,美国早就沦为二流国家了,因为当世界警察、世界央行的代价是非常高的。

 

那么,人民币有没有可能取代欧元成为全球第二大货币?当然有,但中国要再奋斗很多年,至少要实现经济的全面转型升级,进入到全球产业链的高端,并实现人民币的真正自由兑换。


或许有读者会问:个人能投资中国原油期货吗?答案是:可以。条件是两个:第一,你需要有超过50万资金;第二,你有过炒期货的经验,熟悉期货交易。其中第二条非常重要,因为期货风险远远超过股市。


以下图表转自央视财经:



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