REER创8·11汇改以来新高丨第一财经研究院人民币指数周报

作者：阚明昉 王璐/第一财经研究院研究员

截至3月30日的一周，第一财经研究院名义有效汇率指数（NEER）大幅上涨1%，收于95.26；第一财经研究院实际有效汇率指数（REER）大幅上涨0.8%，收于108.44（图1）。

图1 第一财经研究院NEER与第一财经研究院REER走势（截至2018年3月30日）  

来源：Wind、第一财经研究院 

周内对除林吉特以外所有的一篮子货币均升值，其中对日元升值2.19%，对英镑升值1.25%，对美元升值0.62%（图2）。这也导致了第一财经研究院REER和REER指数均大幅上涨（图3、4）。

图2 第一财经研究院指数成分货币对币值变化（2018年3月23日-3月30日） 

来源：Wind、第一财经研究院 

图3 成分货币对第一财经研究院NEER指数的贡献度（2018年3月23日-3月30日）

来源：Wind、第一财经研究院 

图4 成分货币对第一财经研究院REER指数的贡献度（2018年3月23日-3月30日）

来源：Wind、第一财经研究院 

3月26日，IMF主席拉加德在德国经济研究所发表讲话，呼吁防止贸易保护主义，和设立“未雨绸缪”基金，在未来经济低迷期帮助其他成员国。拉加德还表示，为了让欧元区得以应对下次经济下滑，成员国应建立资本市场联盟、改善金融联盟，并使财政进一步整合。此外，拉加德称，民粹主义和贸易保护主义是目前全球经济增长的强大阻力。截至30日，欧元对下跌1%。

3月27日，美国克利夫兰联储主席梅斯特在普林斯顿大学就经济增长和货币政策发表讲话，表示近日贸易紧张的局势可能会给经济带来风险，但并不会改变其对美国经济的乐观态度。截至30日，美元指数上涨1.13%。

周内美元指数上涨0.53%，对美元中间价上涨0.62%（图5）。第一财经研究院通过衍生品需求偏度（图6）的监测发现，上周离岸在岸市场对对看跌情绪大幅减弱。

图5 周内对美元中间价上涨、美元指数上涨

来源：Bloomberg、第一财经研究院 

图6 周内市场对对看跌情绪大幅减弱

来源：Bloomberg、第一财经研究院