金融对外开放11条来了 中国金融业能扛得住吗?(附金融业开放时间表)

发表于 讨论求助 2019-10-31 14:06:19

中国人民银行行长易纲4月11日在博鳌亚洲论坛“货币政策的正常化”分论坛上表示,内地和香港从5月1日起互联互通额度扩大,将把股市互联互通每日额度扩大四倍。

附“扩大金融业开放”时间表


 改革开放40周年,海南建省办经济特区30周年,博鳌亚洲论坛2018年年会的主题必定与改革开放密切相连。

  结果没有让外界失望。中国官方决定在扩大开放方面采取一系列新的重大举措,金融业开放位列其中。

  具体包括什么呢?确保放宽银行、证券、保险行业外资股比限制的重大措施落地,同时加大开放力度,加快保险行业开放进程,放宽外资金融机构设立限制,扩大外资金融机构在华业务范围,拓宽中外金融市场合作领域。

  中国人民银行行长易纲则透露,到今年6月30号,包括将取消银行和金融资产管理公司的外资持股比例限制,允许外资银行在境内同时设立分行和子行等六大金融开放措施将大部分开始落实。

  另外有包括鼓励在信托、金融租赁、汽车金融、货币经纪、消费金融等银行业金融领域引入外资等五项金融开放举措将在今年年底前推出。

  同时,易纲称,经中英双方共同努力,目前沪伦通准备工作进展顺利,将争取于2018年内开通“沪伦通”。这金融对外开放的“11条”,这会冲垮中国金融业吗?

  “鲶鱼效应”有利发展
  中国银行国际金融研究所研究员王有鑫告诉中新社国是直通车,允许外资进入有利国内金融市场形成良性的“鲶鱼竞争”效应,不会对国内机构发展和金融稳定产生较大影响。

  一方面,目前国内金融体系发育良好,内资机构体量巨大,公司治理完善,市场竞争能力和防控风险能力较强,且外资机构还要面临本地化的问题,“水土不服”是其必须要克服的难关。

  另一方面,开放不代表不需要监管,外资金融机构准入或开展业务时依然要按照相关法规进行审慎监管,防止相关风险的发生和蔓延。

  星石投资首席策略师刘可认为,外资进入后的差异化竞争,会补充国内不同层次客户需求,使得国内市场机构的竞争能力增强,在良性竞争与合作中优化中国资本市场格局。

  王有鑫表示,对中国资本市场而言,金融业扩大开放后,整体竞争力将明显提升,资本市场将持续健康发展,多层次资本市场和现代金融体系建设将加快推进,股市、债市和汇市发展将获得更多支持。

  “未来随着开放程度的提高,中国金融机构也将迎来全球布局和经营的新机遇,通过与外资合作,将投资渠道和服务扩展到全球,有利于扩大业务规模、改善盈利。”王有鑫说。

  开放不停歇也不盲目
  中国金融业对外开放的态度一以贯之。从上世纪80年代开始,中国银行、保险、证券行业相继对外国金融机构敞开怀抱,开放试点一一出现,开放政策源源而来。

  2018年政府工作报告亦提到,有序放开外资保险经纪公司经营范围限制,放宽或取消银行、证券、基金管理、期货、金融资产管理公司等外资股比限制,统一中外资银行市场准入标准。

  “这代表了中国在金融业方面一以贯之的开放态度。” 西班牙对外银行亚洲研究部亚洲首席经济学家夏乐在接受中新社国是直通车采访时表示,在金融行业放宽外资进入门槛、扩宽外资业务范围、增强中外资机构合作是中国接轨国际市场,迈向高质量发展,建设现代化经济体系的客观需求。

  中国人民银行前行长周小川曾表示,金融服务业是竞争性服务业,受益于对外开放,还要进一步扩大开放。

  周小川强调:“各国经验,包括中国自身经验都表明,(对金融服务业的)保护导致懒惰,财务软约束等问题反而使竞争力更弱,损害行业发展”。

  中国人民银行行长易纲就指出,中国金融业的开放有三条规律要遵循。

  一是金融业作为竞争性的服务业,应当遵循准入前国民待遇和负面清单原则;二是金融业对外开放要以汇率形成机制改革、资本项目可兑换的进程相互配合、共同推进;三是金融业开放要和防范金融风险并重,开放程度要和监管能力相匹配。

  “改革开放以来的实践证明,越开放的领域,越有竞争力;越不开放的领域,越容易落后,而且还不断累积风险。”易纲在肯定开放必要性的同时也表示,如果遵循上述三条规律,就会不断金融业开放推向前进。

  中国开放全球受益
  当今世界经济发展,你中有我,我中有你,中国金融扩大开放将为全球送上红利。

  王有鑫直言,中国金融市场开放,将为接近饱和的国际市场注入新的增长源泉,基于国际贸易和投资的投融资等金融服务将获得极大发展。

  中国证监会副主席方星海称,现在全世界需要更多的投资,美国这样的发达国家同样需要,而全世界最多的储蓄在中国,“若能把这些储蓄通过金融体系很好地配置起来,特别是在开放的前提下向全世界配置,我们会改变世界。”
  夏乐表示,从放开国内在岸业务到有序推进资本跨境流动,中国金融开放将对全球金融市场的一体化和定价带去正面影响,“尤其是在这个过程中,人民币以市场化的方式逐步实现国际化,会对整个国际金融秩序和投融资体系带来深刻的变革。”

来源:.国.是.直.通.车

迅速响应

中国证券监督管理委员会、香港证券及期货事务监察委员会同意扩大互联互通每日额度,将沪股通及深股通每日额度分别调整为520亿元人民币,沪港通下的港股通及深港通下的港股通每日额度分别调整为420亿元人民币。自2018年5月1日起生效。

那么,原来额度是多少?

沪股通、深股通目前额度均是130亿元,5月1日起是520亿元。

沪港股通、深港股通目前额度均是105亿元,5月1日起是420亿元。

确实是,妥妥的,4倍。

这啥意思?

以前啥样儿?

是利好么?

与我有什么关系?

南北向交易额度指什么?

通过沪港通及深港通达成的交易设有每日额度限制,即每日交易的最高买盘净额。

额度使用量以“净买盘”计算,即买盘总额减去卖盘总额的净额。

每日额度当日清零,未使用的每日额度不会结转至下一日的每日额度。

港交所资料显示:

每日额度余额 = 

每日额度-买盘订单+卖盘成交金额+微调

2014年11月17日,沪港通启动。设置沪股通每日额度130亿元人民币,港股通105亿元。此外,沪港通总额度5500亿元,其中沪股通总额度3000亿元,港股通总额度2500亿元。

2016年8月16日,沪港通总额度取消。

2016年12月5日,深港通启动。每日额度与沪港通标准一致,即深股通每日额度130亿元人民币,深港通下的港股通每日额度105亿元人民币。

2018年5月1日起,互联互通额度扩大四倍。沪股通及深股通每日额度分别调整为520亿元人民币,沪港通下的港股通及深港通下的港股通每日额度分别调整为420亿元人民币。

原来额度使用情况是这样的

沪深股通方面:

想当初,2014年11月17日,沪港通开通首日,沪股通130亿元的额度在14点前就使用完毕。

然而,在此之后,沪股通额度使用率大多维持在30%以下。

2015年7月6日,沪股通资金大举流出,全日净卖出133.85亿元,余额263.85亿元,额度使用率相当于-133.85%。

2016年12月5日,深港通正式启动,深股通130亿元的额度首日使用率为20.85%。

以下为沪深股通额度每日使用情况:(使用率)

港股通方面:

2015年4月8日、9日,港交所主席称深港通下半年推出,沪港通额度或提高,港股通105亿额度连续两日用尽。

而在此之后的绝大多数时间,南向每日交易额度大多没有用尽。

今年春节前——2018年2月5日,港股通(沪)每日额度105亿元剩余29.50亿元,使用75.50亿元;港股通(深)每日额度105亿元剩余78.14亿元,使用26.85亿元。南向合计使用额度达102.36亿元。

以下为港股通(沪/深)额度每日使用情况:(使用率)

可以看到,北向交易——沪股通、深股通每日各自130亿的额度以及南向交易——港股通(沪)、港股通(深)每日各自105亿的额度,很少有用尽的时候,且多数时候不足每日额度的一半。

我们再来看看南北向资金具体流入情况。

以下为南北资金流向月度情况:

根据东方财富Choice数据统计,自2014年11月以来的42个月份,南北资金净流向大多呈南向,仅14个月为北向。

以下为过去一年详细数据:

来源:Choice金融终端-沪深港通专题

从2018年以来沪股通及深股通十大活跃成交股上榜情况来看,贵州茅台、中国平安、美的集团、五粮液、格力电器、海康威视仍然是北上资金交投宠儿。

沪股通2018年活跃成交股统计:

数据来源:东方财富Choice数据

深股通2018年活跃成交股统计:

数据来源:东方财富Choice数据

额度扩大四倍,与我有何关系?
是否会对股市带来波动?

证监会副主席方星海说了——不会。

“境外投资者主要为机构投资者,所以我们看他们投资行为非常稳定,而且他们投的在中国股市比例非常,大概2%,所以不会对股市有什么大的波动。
那会有何影响呢?

MSCI或从“走两步”变为“走一步”

今年6月1日,MSCI新兴市场指数将正式纳入A股,距今不到两个月时间了。

一年前,MSCI曾计划分两步实施“初始纳入222只大盘A股”的计划,以缓冲沪股通和深股通当前尚存的每日额度限制。

第一步预定在2018年5月半年度指数评审时实施。

第二步在2018年8月季度指数评审时实施。

当时有预测称,若在纳入日期前沪股通和深股通每日额度被取消或提高,不排除MSCI将此纳入计划修改为一次性实施方案。

股市方面呢?

前海开源基金首席经济学家杨德龙在其微博上指出,大幅提高互通互联每日额度,有利于增加外资流入A股资金量,同时为六月份MSCI新兴市场指数基金配A股做准备,利好白马股走势。

财经评论人士皮海洲认为,A股6月1日将纳入MSCI指数,国际上一些主要的指数基金将会作为MSCI成员的方式对A股进行配,基于安全性考虑,相关基金也会进行对冲操作。不排除有境外机构借助两地互联互通的通道来对A股进行投资,同时随着内地投资者尤其是机构投资者对香港股市的逐步了解,内地投资者对港股的投资需求也在增加。因此,提前扩大两地互联互通每日额度,也可以做到有备无患。

广州万隆分析认为,沪深港通单日额度提升四倍,A股有望引入百亿级活水,加上六月A股正式MSCI窗口期渐行渐近,蓝筹经历近期一轮中期调整后必然会有机构趁外资加速进场前抢先埋伏,这也是大盘能够延续反弹最大动力所在。


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