首推要点
1、【收评：沪指尾盘拉升翻红 次新股上演涨停潮】沪指早盘双双低开，随后一路震荡走弱，盘中回补昨日跳空缺口，临近尾盘，两市探底回升，题材股表现强势，次新股上演涨停潮，宏川智慧等近25只个股涨停，但市场赚钱效应较昨日有所减弱。截至发稿，沪指涨0.02%，报收3214点；深成指涨0.00%，报收10765点；创业板涨0.73%，报收1876点。从盘面上看，养殖业、次新股、5G、二胎概念、基因测序、猪肉等板块涨幅居前；钛白粉、海南、煤炭、租售同权、超导等板块跌幅居前。（财联社）
2、【1个月出台10余项政策 “海南速度”引关注】。迄今虽只有一个多月，但海南的“新特区速度”却令人惊叹。细化任务、制定具体实施方案，各项政策举措密集出台，这片“热土”焕发出格外的生机。记者不完全统计，这一个月来，海南出台大小政策、举措十余项，平均下来呈现“每天一小步、三天一大步”的节奏。（中国证券报）
国内要闻
1、【上市公司股权高比例质押险情频现 多方排雷清除顽疾】从中投证券、国金证券、五矿证券等券商处获悉，业内已经有券商开始全面梳理股权质押业务，严控质押比例，严控质押率，把风险较为集中的出质人列上黑名单。不过，券商机构表示，对于上市公司股东股权质押的处置，，在保障自身利益的同时不能将风险外化，以免对市场造成冲击。（中国证券报）
2、【债券频违约债基受挫：多只债基募集失利、个别债基跌近五成】2018年以来，多只债券相继违约，频次和金额都创出近年来的新高。受此影响，主投债市的债券型基金发行遇阻，募集失利情况密集出现。今年以来发行失败的10只基金中，债券型基金多达6只，且合同失效公告发布日期均集中在4月至5月。与此同时，受信用债违约风波牵连的债券基金越来越多，踩雷严重者年内净值跌幅已经接近50%，更有基金公司旗下债基集体大跌。债市震荡基本面持续之下，债券基金发行的低迷局面或难扭转。（21世纪经济报道）
3、【中证报头版：*ST吉恩、*ST昆机被终止上市 退市常态化更进一步】中国证券报头版刊文称，*ST吉恩、*ST昆机股票被终止上市，意味着退市常态化更进一步。目前，退市制度仍在进一步改革完善中，除加大对符合退市财务指标企业的退市执行力度外，重大违法强制退市制度将进一步细化，相关细则将出台。这将极大地强化A股市场“有进有出”、优胜劣汰机能，优化资源配置效率。（财联社）
4、【央企研发投入占销售收入比例 纳入业绩考核】记者22日从科技部获悉，科技部、，提出深化科技体制改革和国企改革，，。《意见》提出，建立特色鲜明、要素集聚、；突破一批核心关键技术，。（经济参考报）
海外热点
1、【美国国会通过改革多德弗兰克法案的议案】美国国会通过了改革多德弗兰克法案的议案，将提交至美国总统特朗普签署。多德-弗兰克法案被认为是“大萧条“以来最全面、最严厉的金融改革法案，与“格拉斯-斯蒂格尔法案”（《1933年银行法案》）并列，，其核心内容就是在金融系统当中保护消费者。
2、【欧佩克或将在6月决定放松石油供应限制】路透援引消息人士，受对伊朗和委内瑞拉的供应担忧以及美方称油价上涨过快影响，欧佩克或将最早在6月决定提高原油产出，但提高的额度尚未明确。欧佩克成员国正在推进谈判，讨论当油价升至80美元/桶上方时，出口国何时能提振原油产量以使市场冷静下来，以及每一个成员国可增加产量的额度大小。另一消息人士称，欧佩克或将通过放松限制供应来调整创纪录新高的减产执行率（4月为166%）；欧佩克仍在研究不同的情形，即便在6月作出决定，也将需要3-4个月来落实。（财联社）
市场研判
整车及零部件税率降低，行业增速有望回到两位数
事件：7月1日起整车税率为25%和20%降至15%，零部件税率降至6%
财政部5月22日发布公告，自2018年7月1日起，降低汽车整车及零部件进口关税。将汽车整车税率为25%的135个税号和税率为20%的4个税号的税率降至15%，将汽车零部件税率分别为8%、10%、15%、20%、25%的共79个税号的税率降至6%。
点评：扩大开放，汽车产品结构上移
此次降低汽车进口关税是我国进一步扩大改革开放的举措，降税后我国汽车整车平均税率13.8%，零部件平均税率为6%，符合我国汽车行业的实际情况。此外，降低汽车整车及零部件税率，将推动汽车行业结构调整和转型升级，符合国内消费升级的趋势，引导国内汽车品质提升，增加供给端的多样化。
整车零部件关税双降，行业增速有望回到两位数增长
国内汽车行业经历近十五年高速增长之后，以及在2016年购置税优惠幅度降低前需求透支后，2017年行业经历个位数的低增长。我们认为此次整车及零部件税率降低将成为国内汽车行业持续快速发展的驱动因素，主要原因有：1）进口整车关税降低将推动进口车在国内终端售价降低，增加国内市场对进口车型的消费需求，2017年进口车销量超过120万辆，占国内汽车销售比重不到5%，未来占比有望提升；2）零部件关税降低幅度超预期，降低国内合资及自主品牌大部分车型的成本，进口车型终端价格降低，将推动合资及自主品牌终端价格同步下行，且由于成本下降，整车价格下行对主机厂盈利能力冲击有限。
此次关税降低优惠幅度超过之前购置税的优惠幅度，对汽车行业需求刺激将更为显著，同时也符合消费升级和扩大内需的方向。我们认为在经历增速低迷的一年后，行业增速有望重回两位数增长。
投资建议
此次整车的税率降幅低于此前我们预期，相对较为温和，对国内主机厂商冲击有限，我们认为未来增量中中高端车型的占比将进一步提升，对低端车型的冲击有限。整车板块我们推荐：上汽集团、长城汽车，上游材料板块我们推荐：天赐材料、杉杉股份、当升科技，零部件板块我们推荐：三花智控、银轮股份、拓普集团、继峰股份、旭升股份。
风险提示：
汽车销量增速不及预期，新能源汽车销量不及预期，宏观经济波动。
（分析师：王凤华）
【以上资讯仅供参考】
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