【晨会在线】20180207财经要闻

发表于 讨论求助 2019-05-16 13:59:53

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今日要点在线

◆【通信-夏庐生】平昌冬奥会韩国电信5G首秀,全球运营商竞速5G布局 

◆【新三板-诸海滨】从新东方、好未来两大巨头看K12教育的千亿赛道——教育行业全市场专题 

研究分享在线

◆【计算机-胡又文】创业软件:一季度业绩喜人,医疗信息化业务有望步入高速发展期 

◆【机械-王书伟】康尼机电:发展战略清晰,业绩高增长驱动价值重估 

◆【机械-王书伟】中集集团:空港资产整合新平台,新起点新高度

◆【化工-袁善宸】新洋丰:业绩预增20%,看好运营效率提升 

◆【煤炭-周泰】阳泉煤业:业绩稳定,或具备现金分红预期

◆【固定收益-罗云峰】发达全面改善,新兴略显疲态——1月全球PMI综述

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今日要点在线

【通信-夏庐生】平昌冬奥会韩国电信5G首秀,全球运营商竞速5G布局

根据日经新闻报道,本周五(2月9日)即将举办的韩国平昌冬奥会将率先提供5G应用服务,成为全球5G服务的首秀。

平昌冬奥会5G服务应用的四大关注热点:1)基于3GPP NSA标准;2)高频段先行,解决热点容量是重点;3)第二大运营商KT抢先部署;4)参与的设备商:此次KT为平昌冬奥会提供5G应用服务,选择的基站设备供应商是爱立信,数据设备供应商是思科,终端设备(平板)供应商是三星。

韩国无线网络发展的三点借鉴意义:1)用户需求和移动网络流量升级是运营商网络部署的源动力;2)每一代通信网络代际更迭,份额落后的运营商有弯道超车的机遇,抢先部署的诉求大;3)运营商对通信网络提前布局,往往带动本土产业链崛起。三星作为韩国本土设备商,将大概率受益于韩国对5G商用网络的率先布局。

我国5G全产业链生态完备,是参与5G国际竞争的核心优势。投资建议:重点推荐主设备商中兴通讯(全球5G核心供应商)。重点推荐生益科技(高频CCL)、沪电股份/深南电路(通信PCB)、东山精密(陶瓷介质滤波器)。重点推荐中际旭创(100G光模块行业龙头)、新易盛(100G/200G光模块突破)、光迅科技(国内传统光模块龙头)。

风险提示:5G商用不及预期。


◆【新三板-诸海滨】从新东方、好未来两大巨头看K12教育的千亿赛道——教育行业全市场专题

新东方和好未来在2018年1月相继公布业绩,截至2017年11月30日,新东方2018财年Q2净收入逾4.67亿美元,同比增长36.9%,净利润430万美元,同比下降58.7%。好未来第三财季营收同比增长66.3%至4.33亿美元,净利润同比增长198.4%至4070万美元。

全景K12千亿教培市场:刚需支撑,线下培训仍是主流。新东方&好未来:巨头“军备竞赛”映射k12赛道发展逻辑。对于k12线下培训而言,收入的主要来源是学费端,可拆解为提量、提价和增效三大维度,主要有内生成长和外延扩张两种方式。

K12领域各路短兵相接,建议关注细分市场龙头。在k12教培领域中,我们建议关注高思教育(870155.OC)、佳一教育(833142.OC)和大智教育(871938.OC)。

风险提示:政策推进力度不及预期、教育产业渗透率提升低于预期、行业竞争加剧。


研究分享在线

◆【计算机-胡又文】创业软件:一季度业绩喜人,医疗信息化业务有望步入高速发展期

公司2月5号晚间公告,2017年实现营收11.53亿元,同比增长110.15%;实现净利1.63亿元,同比增长159.1%;拟向全体股东每10股派发现金红利1.00元(含税),以资本公积金向全体股东每10股转增10股。

点评:传统医疗信息化业务保持高速增长。医疗信息化产品线全面深化,2018年有望步入高速发展期。博泰服务整合计划开启,运维业务有望成为后续重要增长点。赋能基层医疗,重塑行业生态。

投资建议:考虑到公司医疗IT业务快速成长以及博泰服务后续整合带来的运维收入的提升,公司主业有望进入快速增长期。同时,以亿家健康为抓手的医疗增值服务将助力其打开医疗IT行业的天花板,随着其业务的成熟,有望成为公司中长期的发展驱动力。预计2018、2019年EPS为0.97、1.29元,给予买入-A评级,6个月目标价30元。

风险提示:商誉减值风险;行业竞争加剧导致毛利率有所下降;医院信息化投入下降;政府医疗信息化项目支出下降;创新业务进展低于预期。


◆【机械-王书伟】康尼机电:发展战略清晰,业绩高增长驱动价值重估

前期,受中铁总设备固定资产投资下降,以及消费电子下游厂商砍单等因素的影响,康尼机电近期股价连续下调。我们判断此次中铁总设备支出下降系采购结构变化,高铁采购小幅增长;龙昕科技作为表面处理龙头业务范围广泛,且客户资源积累深厚。由于判断,公司本身受利空性事件影响较小,业绩确定性强且安全边际较高,对应2018年备考业绩动态PE不到20倍。

稳居轨交门系统龙头地位,受益城轨主业交付高峰;3C表面处理龙头,外延式拓展消费电子市场;布局汽车零部件业务,新能源叠加传统汽车增长可期。

投资建议:根据龙昕备考业绩,预计2017-2019年净利润5.06亿元、6.71亿元、7.97亿元,EPS为0.57元、0.75元、0.89元,对应PE为22倍、16倍、14倍,维持买入-A评级,6个月目标价15.24元。

风险提示:动车组、城轨招标采购低于预期;龙昕科技承诺业绩低于预期。


◆【机械-王书伟】中集集团:空港资产整合新平台,新起点新高度

空港资产注入中国消防,打造业务独立融资平台:1月24日,公司在香港联交所发通函,将就此前空港业务注入中国消防方案补充相关细节。本次交易估值合理,业务整合协同效应显著;空港业务独立上市,设备龙头有望加速发展。

投资建议:公司是全球集装箱龙头,业务多点开花,未来盈利和估值具备较大上升空间。预计公司2017-2019年净利润分别为25.76亿元、36.95亿元、42.73亿元,对应EPS为0.86元、1.24元、1.43元。继续给予买入-A评级,6个月目标价25.58元。

风险提示:收购整合进度不达预期,登机桥市场拓展不达预期。


◆【化工-袁善宸】新洋丰:业绩预增20%,看好运营效率提升

事件:公司发布业绩预告,2017年营业收入91.78亿元,同比增长10.89%,归母净利润6.82亿元,同比增长21.04%。

磷酸一铵景气度回升,公司一铵龙头具备全产业链优势。复合肥新型肥料快速增长。进入下游农业领域,进一步打造全产业链。

投资建议:我们预计2017-2019年公司EPS0.52元,0.66元,0.82元,目前股价对应PE分别为18,14,11倍。给予买入-A评级,6个月目标价12元。

风险提示:产品景气下移,下游拓展不利。


◆【煤炭-周泰】阳泉煤业:业绩稳定,或具备现金分红预期

2018年2月5日,公司发布关于参加“上市公司现金分红专项说明会”的公告。在答投资者问中,公司提出,2018年1月30日,公司披露了2017年年度业绩预增公告,同比增幅较大。

长协保证公司业绩稳中有升,具备分红首要条件;据公司2017年三季报,公司未分配利润高达88.13亿元,或具备分红预期;受益山西国改,未来注入可期。

投资建议:预计2017-2019年公司归母净利为16.36/21.77/25.32,对应EPS分别为0.68/0.91/1.05元/股。考虑煤炭板块整体景气回升,公司目前估值处于低位,给予“买入-A”评级,6个月目标价10.92元,折合12倍PE。

风险提示:煤炭价格大幅下跌,国企改革不及预期,分红不及预期。


◆【固定收益-罗云峰】发达全面改善,新兴略显疲态——1月全球PMI综述

数据显示,1月发达经济体制造业、服务业PMI全面小幅改善,综合PMI连续两个月下降后反弹;在服务业的带动下,新兴经济体1月综合PMI连续第三个月上升,但制造业PMI有所走弱。受新兴经济体的拖累,1月全球制造业PMI弱于前值,但服务业带动综合PMI连续第4个月高于前值。

根据Markit的数据,在新兴经济体中,中国表现较好,制造业、服务业PMI全面不低于前值;但中采PMI则一升一降,整体保持平稳;在发达经济体中,美国则表现较差,ISM的PMI走势与Markit截然相反,虽然制造业小幅走弱,但服务业大幅改善。在上述组合下,美元指数表现较弱,CRB综合指数表现较强。

风险提示:有重要因素未列入分析框架。


财经要闻在线

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13) 2017年中国写字楼新增需求超过600万平方米 创历史新高[第一财经日报] 

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17) 中国电建中标缅甸装机容量最大联合循环燃气电站项目[第一财经日报] 

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20) 美股大幅低开后迅速翻红,道指收涨2.33%,纳指收涨2.13%,标普500指数收涨1.74%[金融界] 


要闻掘金

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