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◆【通信-夏庐生】平昌冬奥会韩国电信5G首秀，全球运营商竞速5G布局
◆【新三板-诸海滨】从新东方、好未来两大巨头看K12教育的千亿赛道——教育行业全市场专题
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◆【计算机-胡又文】创业软件：一季度业绩喜人，医疗信息化业务有望步入高速发展期
◆【机械-王书伟】康尼机电：发展战略清晰，业绩高增长驱动价值重估
◆【机械-王书伟】中集集团：空港资产整合新平台，新起点新高度
◆【化工-袁善宸】新洋丰：业绩预增20%，看好运营效率提升
◆【煤炭-周泰】阳泉煤业：业绩稳定，或具备现金分红预期
◆【固定收益-罗云峰】发达全面改善，新兴略显疲态——1月全球PMI综述
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【通信-夏庐生】平昌冬奥会韩国电信5G首秀，全球运营商竞速5G布局
根据日经新闻报道，本周五（2月9日）即将举办的韩国平昌冬奥会将率先提供5G应用服务，成为全球5G服务的首秀。
平昌冬奥会5G服务应用的四大关注热点：1）基于3GPP NSA标准；2）高频段先行，解决热点容量是重点；3）第二大运营商KT抢先部署；4）参与的设备商：此次KT为平昌冬奥会提供5G应用服务，选择的基站设备供应商是爱立信，数据设备供应商是思科，终端设备（平板）供应商是三星。
韩国无线网络发展的三点借鉴意义：1）用户需求和移动网络流量升级是运营商网络部署的源动力；2）每一代通信网络代际更迭，份额落后的运营商有弯道超车的机遇，抢先部署的诉求大；3）运营商对通信网络提前布局，往往带动本土产业链崛起。三星作为韩国本土设备商，将大概率受益于韩国对5G商用网络的率先布局。
我国5G全产业链生态完备，是参与5G国际竞争的核心优势。投资建议：重点推荐主设备商中兴通讯（全球5G核心供应商）。重点推荐生益科技（高频CCL）、沪电股份/深南电路（通信PCB）、东山精密（陶瓷介质滤波器）。重点推荐中际旭创（100G光模块行业龙头）、新易盛（100G/200G光模块突破）、光迅科技（国内传统光模块龙头）。
风险提示：5G商用不及预期。
◆【新三板-诸海滨】从新东方、好未来两大巨头看K12教育的千亿赛道——教育行业全市场专题
新东方和好未来在2018年1月相继公布业绩，截至2017年11月30日，新东方2018财年Q2净收入逾4.67亿美元，同比增长36.9%，净利润430万美元，同比下降58.7%。好未来第三财季营收同比增长66.3%至4.33亿美元，净利润同比增长198.4%至4070万美元。
全景K12千亿教培市场：刚需支撑，线下培训仍是主流。新东方&好未来：巨头“军备竞赛”映射k12赛道发展逻辑。对于k12线下培训而言，收入的主要来源是学费端，可拆解为提量、提价和增效三大维度，主要有内生成长和外延扩张两种方式。
K12领域各路短兵相接，建议关注细分市场龙头。在k12教培领域中，我们建议关注高思教育(870155.OC)、佳一教育（833142.OC）和大智教育（871938.OC）。
风险提示：政策推进力度不及预期、教育产业渗透率提升低于预期、行业竞争加剧。
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◆【计算机-胡又文】创业软件：一季度业绩喜人，医疗信息化业务有望步入高速发展期
公司2月5号晚间公告，2017年实现营收11.53亿元，同比增长110.15%；实现净利1.63亿元，同比增长159.1%；拟向全体股东每10股派发现金红利1.00元（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增10股。
点评：传统医疗信息化业务保持高速增长。医疗信息化产品线全面深化，2018年有望步入高速发展期。博泰服务整合计划开启，运维业务有望成为后续重要增长点。赋能基层医疗，重塑行业生态。
投资建议：考虑到公司医疗IT业务快速成长以及博泰服务后续整合带来的运维收入的提升，公司主业有望进入快速增长期。同时，以亿家健康为抓手的医疗增值服务将助力其打开医疗IT行业的天花板，随着其业务的成熟，有望成为公司中长期的发展驱动力。预计2018、2019年EPS为0.97、1.29元，给予买入-A评级，6个月目标价30元。
风险提示：商誉减值风险；行业竞争加剧导致毛利率有所下降；医院信息化投入下降；政府医疗信息化项目支出下降；创新业务进展低于预期。
◆【机械-王书伟】康尼机电：发展战略清晰，业绩高增长驱动价值重估
前期，受中铁总设备固定资产投资下降，以及消费电子下游厂商砍单等因素的影响，康尼机电近期股价连续下调。我们判断此次中铁总设备支出下降系采购结构变化，高铁采购小幅增长；龙昕科技作为表面处理龙头业务范围广泛，且客户资源积累深厚。由于判断，公司本身受利空性事件影响较小，业绩确定性强且安全边际较高，对应2018年备考业绩动态PE不到20倍。
稳居轨交门系统龙头地位，受益城轨主业交付高峰；3C表面处理龙头，外延式拓展消费电子市场；布局汽车零部件业务，新能源叠加传统汽车增长可期。
投资建议：根据龙昕备考业绩，预计2017-2019年净利润5.06亿元、6.71亿元、7.97亿元，EPS为0.57元、0.75元、0.89元，对应PE为22倍、16倍、14倍，维持买入-A评级，6个月目标价15.24元。
风险提示：动车组、城轨招标采购低于预期；龙昕科技承诺业绩低于预期。
◆【机械-王书伟】中集集团：空港资产整合新平台，新起点新高度
空港资产注入中国消防，打造业务独立融资平台：1月24日，公司在香港联交所发通函，将就此前空港业务注入中国消防方案补充相关细节。本次交易估值合理，业务整合协同效应显著；空港业务独立上市，设备龙头有望加速发展。
投资建议：公司是全球集装箱龙头，业务多点开花，未来盈利和估值具备较大上升空间。预计公司2017-2019年净利润分别为25.76亿元、36.95亿元、42.73亿元，对应EPS为0.86元、1.24元、1.43元。继续给予买入-A评级，6个月目标价25.58元。
风险提示：收购整合进度不达预期，登机桥市场拓展不达预期。
◆【化工-袁善宸】新洋丰：业绩预增20%，看好运营效率提升
事件：公司发布业绩预告，2017年营业收入91.78亿元，同比增长10.89%，归母净利润6.82亿元，同比增长21.04%。
磷酸一铵景气度回升，公司一铵龙头具备全产业链优势。复合肥新型肥料快速增长。进入下游农业领域，进一步打造全产业链。
投资建议：我们预计2017-2019年公司EPS0.52元，0.66元，0.82元，目前股价对应PE分别为18，14，11倍。给予买入-A评级，6个月目标价12元。
风险提示：产品景气下移，下游拓展不利。
◆【煤炭-周泰】阳泉煤业：业绩稳定，或具备现金分红预期
2018年2月5日，公司发布关于参加“上市公司现金分红专项说明会”的公告。在答投资者问中，公司提出，2018年1月30日，公司披露了2017年年度业绩预增公告，同比增幅较大。
长协保证公司业绩稳中有升，具备分红首要条件；据公司2017年三季报，公司未分配利润高达88.13亿元，或具备分红预期；受益山西国改，未来注入可期。
投资建议：预计2017-2019年公司归母净利为16.36/21.77/25.32，对应EPS分别为0.68/0.91/1.05元/股。考虑煤炭板块整体景气回升，公司目前估值处于低位，给予“买入-A”评级，6个月目标价10.92元，折合12倍PE。
风险提示：煤炭价格大幅下跌，国企改革不及预期，分红不及预期。
◆【固定收益-罗云峰】发达全面改善，新兴略显疲态——1月全球PMI综述
数据显示，1月发达经济体制造业、服务业PMI全面小幅改善，综合PMI连续两个月下降后反弹；在服务业的带动下，新兴经济体1月综合PMI连续第三个月上升，但制造业PMI有所走弱。受新兴经济体的拖累，1月全球制造业PMI弱于前值，但服务业带动综合PMI连续第4个月高于前值。
根据Markit的数据，在新兴经济体中，中国表现较好，制造业、服务业PMI全面不低于前值；但中采PMI则一升一降，整体保持平稳；在发达经济体中，美国则表现较差，ISM的PMI走势与Markit截然相反，虽然制造业小幅走弱，但服务业大幅改善。在上述组合下，美元指数表现较弱，CRB综合指数表现较强。
风险提示：有重要因素未列入分析框架。
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