广发证券广州分公司财富资讯20180125

听李说市

一半清醒一半醉

李建雄，现任广发证券广州分公司资深投资顾问，拥有20年的证券从业经验，熟悉中国金融和证券市场的动态，对证券投资有深刻的认识和独到的见解。目前作为常任嘉宾参与香港无线电视台、香港有线电视新闻台、广东卫视、广州电视台、广东电台、珠江经济电台等多家媒体的财经节目录制；曾有多篇文章发表于《中国证券报》、《上海证券报》等财经报刊及网站。

嘉友国际

申购代码：732871，申购上限：2.00万股，发行价格：41.89元，发行市盈率：22.99，中签缴款日：1月29日

广分视点

    数据来源：choice数据

创业板指面临突破

周三A股的中国红仍未停步，上证50继续十九连阳之路，沪指也已七连阳，创业板指更是放量大涨逼近年线。昨天刚刚提到的券商股成为盘中领涨的主力，另外创蓝筹也在稍作休整后再次发力，创业板指目前的反弹趋势已经相当明显了，尤其是后市一旦突破压制了两年之久的年线更有望出现加速补涨的机会，而近期表现强劲的上证50则可能趁机稍事休息了。

当红包行情愈演愈烈之际，我们也要适时给大家降降温。现时大盘除了天天上涨的大蓝筹，除了才刚刚第一个还不知道后面多少个跌停的乐视之外，还有同样创纪录19个跌停的保千里、8个跌停的顺威股份、5个跌停的千山药机和步森制药、限售股一解禁便翻脸跌停的张家港行，更有去年天上人间今年地狱无间的苹果产业链。列举这些例子，不是说市场要回到熊市，只是想再次强调，不能盲目的追高，不能忘记仓位的控制。否则苹果产业链的今天，很有可能会是未来某个时候现在某些高位股的明天。

（广州分公司 李建雄 执业资格证书： S0260611020141）

财经热点

当乐视网复牌时您在想什么

乐视复牌，全城瞩目。洗好八月十五准备挨打十几个跌停的股民万万没想到的是，黑压压一片卖单之下，今天居然还有三千多万的成家金额？哇塞！哪位接盘侠这么牛掰，第一个跌停就杀进去了？是无知者无畏的博傻资金，还是刀口舔血的游资？据说哪怕是游资，也是六七个跌停后才开始尝试撬板，第一个跌停就冲进去究竟是何人？您在想什么？真想采访一下。

不过话说回来，乐视网是不是真的只能卖不能买呢？对于贸然冲进去的股民来讲，作为投资顾问，我们当然是提示风险再提示风险再提示风险——重要事情讲三遍。把问题摆在这里，也不是想探讨要不要抄（du）底（bo）的问题。想说的是，目前大部分持有乐视网的基金是按照十几个跌停来估值，万一乐视网吃了8个跌停就撑开了呢？那净值是不是就低估了？诶？！是不是有套利机会呢？操作门槛高吗？方便吗？如果套利太麻烦，假设乐视网和估值差异比较大，而基金其他持仓品种我们又认为短期来波动不大，这岂不是直接买入、待调整估值后赎回就可以了？如果基金公司知道我们知道这件事，会不会限制我们申购呢？有钱也不要？看在管理费份上，估计不会。但这样的话，相当于摊薄了基金的整体仓位了。So，如果估值和市价差异不大，知道的人又比较多，获利空间也就不大。如果这只基金是上市交易的呢？嗯，这可能会反映在折溢价变动之上。赶在大家发现机会前买入，等大家恍然大悟一窝蜂冲进去时卖出——应该是个不错的法子。不过说到这里您可以憋不住了：扯了这么久，你就不能直接给我一个代码吗？还有操作截图对不对？不着急，估计今天跌停还不会打开，我们有充裕的时间可以查代码做功课。

（广州康王中路营业部 蔡嘉馨  执业资格证书：S0260613110017）

行业简评

先进制造业+中盘龙头股

我们从去年初开始，就反复点评：2017年是改变A股炒作规律和习惯的一年，是趋势资金涌向一二线绩优蓝筹股的一年。去年市场投资风格明显以大盘股为主；而今年以来，大盘权重股虽然表现依然亮眼，但高处不胜寒让很多投资者望而却步，而中小创貌似也开始蠢蠢欲动。那现在是应该继续抱团“看大”，还是抄底“看小”？

其实，经历过去几年的结构调整，当前行业集中度（相对于2011年）已经大幅提升，A股龙头股整体的盈利能力还有较大上升空间；目前大盘龙头股的股价虽然已有不小涨幅，但从其估值水平看仍具备较高的“性价比”；而中小盘股中，除了部分创蓝筹和中小板龙头因内生保持高增长有业绩支撑有不错的投资价值外，很多盈利不佳的纯题材炒概念小盘股依然成交低迷。

而很多市值区间在200-700亿中盘龙头股一方面估值水平较低，一方面又具备较高盈利增速以及较大盈利弹性，成长龙头的盈利和估值的匹配度较高；另外，四季度以来，无论是基金仓位的提升，还是股价上的优秀表现，都显示市场逐步认同中盘龙头股的投资价值。所以，“龙头盛宴”预计将继续，但大盘龙头股的行情有望进一步向其他细分行业的龙头扩散。

我们从去年底以来一直看好先进制造业；而就在制造业龙头公司中，有超过一半的属于中盘股：这些龙头公司主要分布在：机械装备类（专用设备、通用机械、高低压设备、电气自动化设备），军工类（航天装备、航空装备、地面兵装），基础化工类（化学纤维、化学原料），材料包装类（金属制品、玻璃制品、其他建材、造纸、包装印刷）。制造业具备开启新一轮产能周期的条件，随着行业集中度的提升，制造业龙头公司将具备更高的盈利增速，值得长期关注。

（广州分公司 赵愚睿  执业资格证书：S0260614060014）

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（广州分公司 李建雄 执业资格证书： S0260611020141）

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